十机构看今日大盘：开门红破灭发信号!

　　广发证券：六大利空导致节后开门绿 2350点压力重重

　　节后首个交易日A股平开后快速下探，随后在黄金股及中石化的带领下强力拉回，但由于缺乏成交量而再次回落，全日维持低位震荡。造成今日“开门绿”的主因是：

　　1、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划；

　　2、温家宝整顿金融秩序：大力整顿金融秩序，严厉打击高利贷及非法集资；

　　3、财政金融等六大风险隐患：审计署要求各级审计机关，在今年的各项审计中密切关注财政风险、金融风险、资源环境风险、社会稳定风险、境外投资风险、信息化条件下的社会风险。对于银行板块构成利空；

　　4、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期；

　　5、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低，对于地产板块构成利空；

　　6、惠誉调降对意大利、西班牙等五个欧元区国家信用评级；

　　技术面而言，由于2350集中聚着60天均线、2350下降通道压力线、20周均线以及前期政策底的套牢区，因此在节日期间降准利好落空的情况下，多头突破2350信心显得不足，需要进一步的政策利好刺激。但今日主力再次玩弄跷跷板，打2拉8，创业板在弱势中再显火爆，制造“东方不亮西方亮”，通过跷跷板来获利。虽然如此，笔者认为后市经过大幅震荡大盘依然会选择向上突破！（广发证券）

　　中证投资：龙年开门红遗憾落空 红包行情戛然而止？

　　龙年首个交易日，A股市场表现惨淡，投资者预期的开门红并未出现。尽管长假期间外围股市表现较好，但因短期股指接连上涨积累了较多的获利盘，且投资者期待的政策进一步放松预期落空引发市场谨慎情绪回流，沪指2300点失守，权重板块重归低迷，而前期涨幅落后的创业板等中小盘个股却逆势活跃。截至收盘，上证综指报2285.04点，下跌1.47%；深证成指报9274.85点，下跌2.02%。沪市成交为447.7亿；深市成交为433.1亿，两市合计880.8亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，两市未能延续节前的强劲态势，股指开盘后遭遇获利盘的疯狂打压，股指快速下行，沪指顺势击穿2300点整数关口。但因长假期间美元指数接连下跌，国际大宗商品表现较好，黄金及有色金属板块在股指调整过程中快速崛起，创业板等前期滞胀类板块在业绩增长股带动下表现也相对活跃，沪指依托5日线支撑震荡止跌，创业板指数一度大涨超过2%。不过，水泥、保险、券商、地产、煤炭等节前热门板块却集体卧倒，盘面上形成了多空对立的鲜明格局，午后股指重拾跌势，2300点整数关口失守。

　　对于本轮行情，我们认为是因技术超跌、政策利好及流动性的改善预期，诱发了低估值板块的自我修复，多方借此展开一波震荡上行行情。但因股指短期上行幅度较大、场外资金入场谨慎、大盘股上涨后小盘股补涨等多重因素，短期投资者不得不重新思考行情上涨的基础是否牢靠。经验表明，推升估值因素主要有充裕的流动性和业绩增长，从目前的情况来看，这两方面的因素仍有欠缺：一方面，我们看到，节前的大额逆回购将于本周先后到期，且本周公开市场到期资金仅10亿元，同时投资者期待的下调存款准备金率迟迟不见出台，导致节前缓和的资金面重新紧张，今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，其中7天及14天利率恢复上涨，这在一定程度上打击了投资者坚定作多的决心；另一方面，在国家宏观调控下，经济增速稳步下滑的趋势仍在延续，汇丰1月制造业PMI 连续第三个月徘徊在荣枯分水岭50 以下，这表明经济增长可能进一步放缓。不过，汇丰1月初值较上月终值小幅回升，这令投资者对于明日即将公布1月份的PMI指数充满期待。如果流动性放松及经济企稳两大方面均不能给与明确的向好信号，短期大盘上行受挫的概率较大。

　　而从中长期来看，两点信号或暗示机会来临。一是从股指期货四个合约的表现来看，远期合约表现相对较好，尤其是1209合约走势明显强势，或说明投资者对中长期市场相对看好。二是因市场整体估值已经处于历史底部区域，继去年四季度长达数月的增持潮后，2012年以来以宝钢股份、中国石化、中国神华、中国联通等“中字头”为代表的产业资本再度杀入，又重新开启新一轮增持潮。

　　技术上，沪指今日在10日线和60日线之间进行窄福震荡，成交同比出现萎缩；分钟图上顶背离开始修复。操作上，一是明日早盘关注10日线及2250点支撑及2300点压力，对于短期市场表现保持适当的谨慎，不宜大幅加仓；二是留意明日的PMI数据；三是伊朗局势及国际原油表现。