等待最佳抄底时机

　　编者按:国金证券分析师张波表示,未来两个月不确定因素较多,抄底还需等待。民族证券黄博则认为,在市场震荡和调整过程中,未来的新热点也在酝酿。在行情的下一阶段,业绩为王主线仍将持续,同时代表未来经济新动能的确定性成长品种更值得战略关注。而张波判断,不要奢望短线风格的切换,未来的关注点仍是目前龙头白马股回调带来的低吸机会。

　　等待明确止跌企稳信号出现

　　近期市场最大变化来自于前期涨幅巨大的龙头白马股回调,指数依托权重股护盘开始在半年线附近反复揉搓,交换筹码,而中小创并没因此得到资金的重新关注,从资金流向看继续呈现小幅流出格局。笔者对目前盘面的理解是年底将至,机构获利了结意图明确,锁定到手的利润,所以不要奢望短线风格的切换,未来的关注点仍是目前白马股回调带来的低吸机会,抄底还需等待。

　　未来两个月不确定因素较多

　　首先从消息面分析,当前节点虽处于相对真空期,但进入12月份负面预期将逐渐落地。近期公布的美国经济数据较为强劲,12月加息已成定局,国内年底资金回流银行是不争的事实,同时跨年时点迎来解禁高峰,12月及明年1月解禁规模合计约8600亿元,其中明年1月解禁规模达到5600亿元左右,为2016年以来单月最大。整体上资金面将继续承压。

　　其次,从盘面分析,权重股和中小创简单划分已被淡化,看大指数做股票已成过去式。贯穿整个市场的各个行业的龙头,并叠加业绩和成长性的优质股票即龙头白马股成为第一梯队,是盈利的主要方阵,传统意义的权重股金融、地产、有色煤炭、钢铁、水泥建材、两桶油是第二梯队,更多担当护盘作用,通过持续的局部轮动,把指数维持在相对可控的区间,避免出现因恐慌而多杀多的局面,这明显不是行情主线和源动力。就短期而言把指数稳定在3200点上方应是比较现实的目标。其余个股则构成鸡肋的第三梯队。在当前机构成为主力,抱团取暖得到强化的氛围中,要重新走强恢复活力,笔者认为还是要看龙头白马股止跌企稳,目前其个股风险还在释放中,需耐心等待。

　　技术面分析调整还有空间和时间

　　本轮上涨沪指是从5月11日见底3016点后开始,见顶3450点,上行空间为434点,重要支撑位是60日均线,途中两次快速下杀都没击破,其有效性得到验证,同时技术上60日均线也是重要的转换趋势线,一旦击穿和站上该线,标志着原有运行趋势将逆转。11月23日沪指60日线被击破后,3日内没有收回,说明下跌是有效性,随后指数一定会对本轮上行展开调整,不是小级别调整。同时3300点虽是三次高点的顶部位,但由于突破时没有量能的配合和空间有效性的快速确认,笔者前期就明确指出该点位没有从强压力转换为强支撑位,3300点虽是支撑位,但不是不能跌破的,所以还是选用最有实战性的黄金分割指标来计算这次调整的空间,强势调整是0.618位,在3284点,正常调整是0.5位,在3233点。极限调整是0.382位,在3181点。目前强势调整位支撑已经失败,下面最重要的支撑在3233点,而极限位3181点被击穿的几率较低,击穿应是一个典型的空头陷阱。同时筹码分布可以看出沪指密集区和长波峰区间正好在3210-3250点,均线系统里的60周均线也运行到3219点,所以后市调整空间真正的强支撑应在3210-3230点左右,目前指数离此还有一定距离。

　　从时间周期看,今年上半年指数见顶调整,连收5根周阴线后止跌,目前周K线已收三连阴,考虑到12月14日对市场最不利的美联储加息落地,度过该时间节点,指数才有可能出现企稳,未来两周仍是调整周。而从月线分析沪指从2016年1月后都没有出现过连续四个月的同类K线组合,即使在今年,特别是3月后走出三连阴后三连阳到11月又是三连阴,所以12月行情会先抑后扬,月线会收出带下影线的小阳线。

　　从技术面分析,目前行情还未发出明确止跌企稳信号,由于均线系统的中短期均线呈现空头排列,指数只能在一些关键点位上加大震荡幅度来交换筹码,通过拉长触底时间,控制调整斜率来修复指标。由于离理论上的强支撑还有一定距离,时间调整也不够,所以抄底还需等待。笔者认为真正进场一定要把握三个维度:最重要的是空间,沪指只要跌到3210-3230点区间就可开始分批建仓,不要受到恐慌气氛影响;其次是时间,如果指数未跌到支撑区间,但时间进入12月中下旬也可开始准备,最迟不应晚于明年1月中旬;最后关注量能,出现先缩量横盘两周,再出现放量,即底部信号发出。至于建仓采取的策略可采用“二三五”的标准三角形建仓,第一批2成仓,第二批3成仓,最后一批为5成仓,这样可以规避一定的风险,同时降低持仓成本。