市场热度不减 分化在所难免

　　本周股市大幅上涨,沪指周涨1.92%,指数创2016年1月来新高,深成指涨0.42%。转债表现不及正股,上证转债涨0.49%、中证转债涨0.42%、深证转债跌0.22%。个券方面,涨幅最大的转债为永东转债涨1.83%;跌幅最大的转债为国贸转债跌3.5%。可交换债方面,17桐昆EB本周三上市交易,首周涨9.8%,16皖新EB继续停牌。

　　一级发行方面,中国核电(601985)、长盈精密(300115)、华鑫股份(600621)、亿纬锂能(300014)、张家港行(002839)、盛路通信(002446)、凯中精密(002823)拟分别发行78亿、16亿、16亿、8亿、30亿、10亿、4.36亿均为6年期可转债,莱克电气(603355)拟发行5年期12.0291亿可转债,金龙机电(300032)、包钢股份(600010)控股股东包头钢铁(集团)有限责任公司拟分别发行5年期100亿私募可交换债。巨化股份(600160)、久立特材(002318)转债发行获证监会批准。天康生物、德尔股份、新凤鸣、吴江银行、兄弟科技、中航电子、广田股份、海利得转债发行方案或股东大会通过。

　　经济基本面表现超预期,货币政策稳健中性,人民币升值,大类资产配置风格转换,从风险低的资产如债券向风险高的股票和商品期货转移。同时,由于上市公司再融资新规和可交换债减持新规,使得转债市场发行明显增多,市场保持高热度。因此带动转债的表现强劲,无论转债二级市场、一级发行还是转债基金都十分抢眼,表现为最好的金融资产之一。

　　虽然转债涨幅弱于正股,但转债估值并不算高,而且大盘突破3300后,正股有望继续突破,对转债形成带动。转债供给热情不减,保持较高活跃度,吸引力有增无减。不过,转债分化在所难免。医药、地产表现平静,推荐国企混改、券商、保险、与周期相关度较高或者与经济韧性强劲的工程机械等。如骆驼股份受益于铅价第五次上涨,近日铅市出现今年以来的最高价,公司铅回收产业链初具雏形,未来步入收获期。公司设立安徽再生资源有限公司,回收铅项目目前规划的产能达已达到51万吨,未来3年内目标达到80万吨,可关注。