次新股走低拖累创业板 消费白马股再度创新高

　　周四沪深两市早盘双双小幅低开，随即展开分化，次新股齐齐杀跌，高送转高位震荡，雄安新区则在震荡中走强。从盘面上来看，个股跌多涨少，整体资金追涨的意愿并不是很强，指数维持窄幅震荡。午后，三大指数逐步走低，创业板由红转绿，沪指、深成指涨幅收窄，盘面上次新股杀跌较为猛烈，高送转相对回落，炸板率的高起也是导致资金追高谨慎，个股整体跌多涨少。截止收盘，沪指上涨0.32%，创业板跌0.28%，两市总成交额。从板块上来看，保险、装饰园林、粤港澳等概念题材居涨幅榜前列，钛金属、电子支付、智能交通等概念题材居跌幅榜前列。两市共1003个股上涨，50只个股涨停，3只个股跌停，19股票炸板，炸板率35.19%。

　　昨日市场的表现与我们在周三首席观察上发表的观点基本一致，题材之间分化的较为严重，且部分题材延续性不够。同时，我们也提醒各位投资者不要因为一天的暴涨行情，就忘记前面近一个月的持续暴跌。昨日整个次新股板块就是一个很好的例子，周三整个次新股板块大涨3.53%，各大知名游资席位数据纷纷在当日的龙虎榜上，很多投资者觉得次新股板块即将迎来反弹，于是在早盘纷纷开始介入，结果昨日整个次新股板块迎来高开低走，很多个股从涨停到翻绿，例如前一个交易日的次新股人气龙头海鸥股份，在集合竞价就已经涨停，很多股民排队追进去后，股价随即开始迅速下挫，盘中最大跌幅将近5%个点，很多股民一天就损失15%个点。同时，临近尾盘整个次新股板块开始反弹，部分游资利用板块的上涨顺势拉动该股股价，顺势又收割了一批追进来的人，从尾盘反弹时候的高点近4%，到收盘时跌幅超过4%点，短短一个小时又经历了一波8%的损失。对于次新股板块，我们多次强调随着IPO数量不断增加，新股将不再稀缺，将令A股市场估值重心下移，未来A股市场可能只有少数股票上涨，大部分股票将是成交稀少的低价股。另一方面，新股稀缺性将不复存在，估值高企的中小创会受到冲击，大量股票上市会令A股估值下移，A股投资理念和选股思路会日趋理性，业绩高成长将成为精选个股的首要标准，讲故事和题材炒作将不再受待见。

　　昨日消费白马股再度成为市场上最大的亮点，在近两个月大盘持续下跌期间，一些白马股却逆势创了历史的新高。白马股行情愈演愈烈，比前段时间的分化更加严重，现在大家关注的问题是白马股的行情能持续多久，这些创新高的股票是否还会持续表现，而一些绩差股小盘股的行情是不是还在继续下跌。从近期的市场来看，这种分化现象还没有终结的迹象，白马股行情愈演愈烈，和整个市场整体的走势低迷形成了鲜明对比。只要大盘没有出现反转的行情，资金都会选择抱团取暖，去配置白马股。只有当大家看到了大盘有了趋势性的机会，才会有越来越多人敢去买一些弹性较大的股票，从而才会扭转趋势。所以白马股行情什么时候结束，就取决于大盘反转行情什么时候到来。当A股市场出现趋势性上升的机会，那肯定是一些业绩弹性大有题材个股，前期跌幅较大的个股反弹的力度更大，到时候大家一致追逐白马股的现象就会大大的减少。所以大家现在不用去猜什么时候白马股行情结束，现在我们可以去等待，可以观望，等市场反转那一天，否则大家只能被动的持有白马股，不要主动的去做切换，因为个人的力量是很难改变大盘的趋势。

　　综上所述，昨日次新股板块高开低走，并拖累创业板始终不得翻红，而消费白马股却继续强势表现，许多个股再度创出新高，结合近期的减持新规，我们认为有内生增长支撑的白马股、价值龙头将获得资金持续青睐。无论是从投资者的角度还是从监管层的角度，目前的行情都是有利于白马蓝筹股的。因此，在操作上，当前我们仍建议以消费白马龙头为主，但更倾向于家电、白酒之外的消费升级行业龙头，例如零售、医疗服务、旅游等，同时，建议继续关注部分金融股，例如大银行、保险。