2016中国股市期待凤凰涅槃

  关于注册制的有效思考

  注册制对过去A股市盈率结构和区间的冲击是一把悬在投资者头上的剑，其以怎样的方式、怎样的角度、怎样的速度落下，目前市场无法达成共识，但这把剑一定会落下是很多人的共识。

  但，对此，我认为的有效思考应该是：

  1、这确实还需要时间去观察，切不可简单得出一个结论，并因此采取重大单边投资策略；

  2、市盈率是相对的，经济发展速度及上市企业成长现状，中国特殊的投资者结构、投资习惯及资金面，在可预见的2016年仍将对市盈率结构和区间起到决定性作用；

  3、有没有策略可以避开市盈率体系万一崩溃可能出现的风险？

  2016年注册制的实施，带来的是有限的IPO规模。如果股市走势好会相对高，走势差会相对低，但数量级是确定的，是不会超出市场可接受的范围的，这是肯定的。只要现在很多人都是在简单地“害怕注册制对IPO的放开”，却忘了真正影响市场走势的是IPO实际规模。只要IPO实际规模可承受，这其实就不应该成为一个问题。对这一点，我可以给出一个肯定的判断：2016年IPO规模一定处在市场可承受范围内。

  2016年最值得期待的恰恰在资金面。养老金入市是肯定的，A股纳入MSCI也几乎板上钉钉。我个人更看好私募基金在吸引资金进入股权市场的能力。新的基金法确定了私募基金合法地位之后，恰逢2014年~2015年这轮牛市，私募基金公司及从业人员得到了快速发展壮大。他们不分节假日不分昼夜地工作，就是把市场高净值用户的资金源源不断地拉进资本市场，其数值不可限量。另外，如果股市下行，国家救市资金是不会选择退出的。

  2016年的投资策略

  综上所述，我能得出这样一个结论：2016年A股市场值得期待，如果策略得当，机会将远大于风险！

  基于这样的基本判断，我为自己制定了2016年的投资策略：

  1，在股市震荡调整过程中，构建目标股票底仓，大跌见量缩则大买；若目标股票盘整或上行，则在其回档量缩时逐步建仓；

  2，在底仓构建完毕后，开始用H333攻略（指1/3底仓，1/3滚动，1/3捡皮夹子的投资策略）摊低成本；

  3，在趋势略微明朗后，选择阶段性癫狂；

  4，适当使用周滚动，做些个股及板块轮动；

  5，板块选择：核心板块券商股；辅助板块大消费、资源、旅游相关（客车、机场等）；机动板块互联网金融、国资重组、迪斯尼、军工、次新股等；

  6，个股选择：个股抓两头（板块抓中间），有强势品牌、能长胖是第一要素。

  核心板块选择券商，其实是个综合权衡后的考虑。虽然它未必会是2016年走势最好的板块，但它是我眼里机会最确定的板块，也是我认为是自己最可能把握的板块（辅助H333攻略是肯定可以跑赢大盘的板块）。如果券商股在2016年没有机会，那可以肯定地说2016年会是个熊市，在熊市中要把握其他机会就更难了。

  2016年，期待中国股市的凤凰涅槃，也期待自己的这个策略可以再度成为2016年的年度经典。■