变数较多 解冻资金入场意愿暂淡

　　上周五有巨量打新资金解冻，但其入场意愿偏淡，致A股走势疲弱。

　　事后看，打新资金不愿入场似与注册制消息爆发式增加相关，目前舆论密集吹风注册制，给人的感觉是“注册制会很快推出”。市场中关于注册制各类观点均有，但谁心中都没底，更何况诸如退市等相关配套政策有太多变数。

　　上周末熔断机制正式推出，其核心规则是“涨跌5%时临停15分钟，涨跌7%时提前收盘”。对于熔断机制，假如并非为了未来“放开个股涨跌停板”作准备，那么意义有限，因当股指跌7%时，此时除“两桶油”、五大行等超级权重股外，又能剩几只票还没跌停呢？

　　推熔断机制本意显然是想减少波动，某些情况下该机制或会起些作用，但当股指下跌接近7%时，原本犹豫的投资者便有可能因害怕“忽然收盘”而仓促抛售。

　　若推及期指、期权，则问题更是大了。当收盘时间固定时，期货风控会较容易，因对于那些方向做反的重仓者来说，只须收盘前斩仓即可，哪怕是捱到最后一分钟再斩仓也无太大问题。当未来有了“忽然收盘”这一制度，那么稍有不慎的投资者便有可能意外地持重仓过夜，平添了市场风险。

　　事实上商品期货制度是与熔断制度相反的，比如当涨跌停时，次日交易所非但不会收紧交易，反而会“扩板”交易。

　　大盘方面，由于下周美联储加息几乎铁定，且加息时点正巧叠加了A股下一批新股发行，故笔者认为这或许会是个买点。