短期震荡慢牛成共识 公募基金筹划跨年布局

　　近期股市波动加剧，沪深两市成交缩量态势十分明显，资金呈现存量博弈格局。对此，业内人士表示，目前市场处于敏感的选择期，在美联储加息预期强烈、中央经济工作会议即将召开和新一轮新股申购来临的敏感时点，市场短期或将维持震荡态势，静待更为明确的方向信号。而临近年底，基金除了激战年终排名，也开始筹划明年的布局方向。

　　从经济环境和资金层面考虑，震荡慢牛行情，成为部分基金经理对2016年市场走向的共识。某基金公司投资总监史博表示，目前市场已回归正常状态。牛市的三个催化因素——实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期并未发生根本改变，2016年市场再度走牛的可能性是存在的。但是仅仅靠估值提升的牛市或导致一定程度泡沫，因此2016年更大可能是震荡慢牛行情。

　　另一家基金投资部表示，近两年的股市繁荣大部分靠分母，即通过无风险利率的下行和改革带来的转型预期来提升估值，而分子上的企业盈利并没有明显改善。景顺长城认为2016年的企业盈利依然不支持疯牛行情，但低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变，供给侧改革将成为驱动内生增长的关键，将呈现百花齐放的局面。