顶级券商5月分析及重点推荐的个股(2)

　　申银万国：未来3个月最看好的个股组合

　　上期重点推荐表获得1.41%的绝对收益，相对上证综指超额收益0.85%。累积绝对收益13.05%，相对上证综指累积超额收益5.75%，依旧继续大幅跑赢基准。

　　上周组合α为0.62，beta为-0.04,sharperatio为0.606。在跟住指数基础上，加配部分成长股，同时结合策略和行业目前推荐的环保概念加入个股。

　　本期重点推荐表最终调整建议为：增加上海家化、烟台万华，剔除江南高纤、冀东水泥。

　　本期重点推荐表推荐公司一共22家，分别是：中国平安、洋河股份、贵州茅台、东阿阿胶、交通银行、包钢稀土、上汽集团、中国石化、中海油服、中国神华、中联重科、民生银行、中国太保、中国建筑、盘江股份、康美药业、招商银行、海通证券、七匹狼、上海家化、烟台万华和建发股份。

　　华泰联合：5月份重点推荐的股票组合

　　报告说明：由华泰联合研究所各行业股票分析师每月给出后续最看好的股票(已有深度覆盖)，策略部牵头构建月度重点股票池；在与股票分析师交流讨论后，由策略部根据宏观形势、行业情况及市场变化等自上而下进行股票筛选，形成未来一个月建议重点配置的股票组合，我们构建的组合支数为10 支，暂时不考虑组合内个股流通市值限制；组合月度更新一次，并以季度为周期进行收益计算。

　　市场：进入5月份，随着前期推出的利好政策逐步落实及后续政策的继续推出，制度红利仍有望成为后续的市场亮点。五一期间，证监会连发政策利好，交易费用下调、主板退市制度征求意见等都对市场影响正面，但对长期趋势影响则相对有限。在经济见底证实或者证伪均不确定的前提下，经济下滑和政策放松之间的博弈仍将继续，短期内政策将主导市场的波动方向。但是，在热点切换较快且缺乏长期赚钱效应的情况下，成交量难以有效放大会制约市场上涨空间。

　　行业及主题：在我们市场组判断后续市场短期向上空间不大的背景下，综合我们行业配置组的观点，我们对于组合的配置建议如下：1、大盘短期向上空间不大，作为有防御性特征的消费股依然可以作为组合的重点配置，而消费股中主要选择景气上行的行业。医药、纺织服装、农业值得关注；2、周期股目前的关键指标依然向下，但一季度GDP 大幅低于预期将促使市场增强对于政策放松的预期，根据温总理关于"预调微调"的表述，未来放松的方向在于铁路、水利等重大在建、续建项目，将拉动铁路设备、工程机械、泵站等细分行业方向；3、金融改革行情在4 月份演绎的轰轰烈烈，5 月份将出现分化。随着5 月7-8 日券商创新大会的召开，券商股的催化剂在弱化，短期有盘整回调的风险，我们建议精选低估值蓝筹银行板块中个股纳入组合；4、目前国内新股发行制度改革、退市制度的推出等，都将压制小盘成长股的估值；而近期北美半导体订单出货比上升是由于订单下降比出货量更少，而不是订单上升引起的，因此总体来看，我们对于小盘成长股持谨慎的观点。

　　组合构建：根据自上而下的行业配置观点，以及我们对主题及板块热点、资金流向的把握，5 月份我们重点推荐泸州老窖、华夏幸福、一汽轿车、报喜鸟、中国南车、中储股份、江河幕墙、大北农、兴业银行、华东医药，并相应构建组合，组合权重为等权。