周一最具爆发力六大牛股！增长空间巨大(4)

　　杭锅股份调研报告:花独放不是春,万紫千红春满园

　　报告摘要:

　　余热锅炉行业龙头企业,多种产品处于行业领先地位。2008年,公司共生产各类余热锅炉272台,合计10,268蒸吨,市场占有率达34%, 在余热锅炉行业中位居第一。燃气轮机余热锅炉、烧结环冷机余热锅炉和水泥窑余热锅炉是公司优势产品,市场占有率均位居国内第一。

　　西气东输二线贯通,燃气轮机余热锅炉迎来新一轮增长。随着西气东输二线的全线贯通,"十二五"天然气发电机组装机将达到6000万千瓦, 实现翻倍增长,预计燃气轮机余热锅炉市场空间将达到73.14~83.04亿元。公司在燃气轮机余热锅炉市场占有率超过50%,预计年均受益将超过10亿元。

　　钢铁行业余热发电需求释放,余热锅炉及工程总包双重受益。钢铁行业生产线余热利用环节较多,目前主要回收的余热资源包括干熄焦余热、烧结余热、高炉余热和大型转炉烟气余热。公司余热锅炉产品线相对齐全,西子工程拥有较强的余热发电设计能力,公司将在余热锅炉及工程总包领域双重受益。

　　垃圾焚烧电厂建设加快,垃圾焚烧炉有望快速增长。在国内垃圾堆放形势日益严峻的背景下,垃圾焚烧逐渐受到重视。公司是国内最早,也是最大的垃圾焚烧锅炉供应商。预计炉排炉将成为技术发展趋势,公司技术成熟,有望获得快速发展。

　　盈利预测:预计公司2011-2013年EPS分别为0.97元,1.32元和1.77元,目前股价对应PE分别为28倍、20倍和15倍,给予公司2012年25倍PE,对应目标价33元,首次给予推荐评级。(东兴证券)