今日最具爆发力的六大牛股(2.7)(3)

　　玲珑轮胎(601966)：控股股东增持彰显信心 看好公司长期发展

　　类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：柴沁虎/陈元君 日期：2020-02-06 事件：2 月4 日，公司接到控股股东玲珑集团的通知，拟于公告披露之日起3 个月内增持公司股份，增持计划的规模为不低于人民币1 亿元、不超过人民币4 亿元。

　　投资要点

　　公司发布增持计划，彰显长期发展信心：玲珑集团为公司的控股股东，在本次增持计划实施前，玲珑集团持有公司股份604,200,000 股，占公司总股份的50.35%。基于对公司未来发展的信心和价值的认可，以及为维护股价稳定和股东利益，玲珑集团拟于公告披露之日起3 个月内增持公司股份，增持计划规模为人民币1 亿元~4 亿元，且本次拟增持股份的价格不设置固定价格、价格区间或累计跌幅比例。同时，玲珑集团承诺在增持期间及增持股份完成后6 个月内不减持本次增持的公司股份。

　　驰援疫情防控，勇担社会责任：自疫情发布以来，玲珑轮胎通过驻湖北子公司陆续向武汉、荆门等地红十字会捐款500 万元，全力支持疫情防控工作。同时紧急调配玲珑轮胎武汉销售网络，为火神山医院建设车辆及其他救援车辆免费提供轮胎服务。

　　湖北新工厂已投产，"5+3"战略进一步完善：玲珑湖北工厂是玲珑在国内的第四个工厂，历时一年半完成卡客车轮胎的建设，待全部建成后可实现年产 1200 万套半钢子午线轮胎、240 万套全钢子午线轮胎和 6万套工程子午线轮胎。湖北工厂的投产，意味着玲珑轮胎的"5+3"战略向前迈进一大步，新增产能的投产有望持续加速公司业绩的释放。

　　供给侧改革尚未结束，轮胎头部企业有望由大变强：纵观全球市场，普利司通、米其林和固特异长期位居轮胎行业的前三甲，三者市场份额合计占比38.6%。目前国内轮胎行业结构性过剩，随着供给侧改革的推进，中小产能逐渐出清，国内市场正处于向头部轮胎企业集中的过程中，中国轮胎企业有望由大变强，未来有望进一步提升市场份额。

　　专注打造战略力、产品力、创新力、品牌力四大核心动能：公司是奥迪、大众、通用、福特、雷诺日产等世界一流汽车厂的全球供应商，产品销往180 多个国家和地区，位居世界轮胎20 强、稳居中国轮胎前3 强，亚洲品牌500 强，为实现成为世界一流轮胎企业的战略目标奠定了坚实基础。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021 年归母净利润分别为15.99 亿元、19.08 亿元、22.55 亿元，EPS 分别为1.33 元、1.59 元、1.88元，当前股价对应PE 分别为16X、13X 和11X。维持"买入"评级。

　　风险提示：新产能投产进度不及预期；原材料价格大幅波动；受疫情影响生产装置的负荷率下降

　　广信股份(603599)：激励机制健全 看好长期发展

　　类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张汪强 日期：2020-02-06 事件：公司公告拟以集中竞价交易方式回购股份，拟回购股份资金总额为0.5~1 亿元，回购价格不超过20.00 元/股。回购资金来源为自有资金，回购股份将用于股权激励。公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员在未来6 个月内不存在减持公司股份计划。

　　回购激励有利于理顺各方利益、促进上市公司长远发展。我们分析公司回购股份并用于股权激励，系基于对公司未来发展前景的信心，为维护广大投资者利益，同时充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干的积极性（本次回购激励前，依公告高管中直接持有上市公司股份的仅4 位），有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合在一起，利于公司长远发展而制定。

　　吡唑醚菌酯、恶唑菌酮和氯碱、对邻硝等多项目在建，2020 年&2021 年增长点明确。当前公司在建项目较多，在建工程余额自2018 年Q4 以来逐季提高；2019 年Q3 公司构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1.06 亿元，为2017 年Q4 以来的最高水平，显示公司资本开支加速。

　　据半年报，公司3000 吨吡唑醚菌酯、1200 吨恶唑菌酮和氯碱一期，20 万吨对邻硝二期等项目持续推进，预计或将为公司2020 年与2021 年带来较大业绩增量。

　　现金充裕，土地、光气与新项目资源丰富，未来成长空间大。公司资产质量扎实，2019 年Q3 末货币资金与其他流动资产合计34.07 亿元（其他流动资产主要为银行理财），占总资产53.7%；目前园区仍有千亩以上的土地可利用，且光气产能富余较多、公司项目储备丰富，未来成长空间大。

　　投资建议：我们预计公司2019年-2021 年归母净利润分别为5.30、6.50、8.04 亿元，相对于13.98 元/股（2020 年2 月5 日收盘价）折合预测市盈率12.3x、10.0x、8.1x。目前公司估值低位，中期成长具有确定性，回购激励有利于长期利益理顺，继续推荐，维持买入-A 投资评级。

　　风险提示：下游需求不及预期，项目进度低于预期