今日最具爆发力的六大牛股(12.11)(2)

　　东华软件(002065)：获批互联网医院牌照 互联网医疗业务取得重要进展

　　类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文/凌晨 日期：2019-12-10

　　事件：公司12 月9 号公告，全资子公司健康乐收到海南省卫生健康委员会颁发的两份《医疗机构执业许可证》，分别为互联网医院、远程诊疗中心。

　　点评：

　　互联网医疗业务取得重要进展。此次公司获得互联网医院牌照及远程医疗中心执业许可证，标志着公司成为业内少数自建自营互联网医院并获批牌照资质的HIS 厂商，公司"互联网+医疗健康"平台业务能力持续提升，患者、医疗、医药、医保的服务生态更加完善，公司具备了线下实体医疗机构的门诊接诊及远程会诊、远程门诊、远程心电、远程病理、远程彩超等远程诊疗能力，同时，具备了针对慢病、常见病复诊患者的线上接诊及互联网诊疗能力。

　　政策红利密集释放，互联网医疗创新商业模式值得期待。公司健康乐互联网医院及远程诊疗中心将以健康乐平台为入口，为复诊患者提供在线诊疗、电子病历、电子处方、药品配送、健康管理等核心业务。同时，通过与药企、保险公司的合作，完善健康乐"医、患、药、险"的供应链体系和生态闭环，为公司带来新的盈利点。我们在前期发布的行业跟踪报告《再迎政策春风，互联网医疗就医闭环打通》中明确表示：自2018 年9 月以来，围绕互联网医疗产业国家一系列的政策红利推动下，互联网医疗看病--购药--支付(医保报销)的就医闭环已经彻底打通。在政策红利推动下，公司互联网医疗业务的发展值得期待。

　　公司医疗信息化业务积累深厚，被市场低估。公司医疗信息化业务位居国内第一梯队。复旦大学医院管理研究所近期发布的《2018 年度中国医院排行榜》中的百强医院有33 家医院是公司的客户，其中有26 家医院的核心业务系统使用了公司产品，如HIS、电子病历、信息平台、数据中心等。与国内顶级医院的紧密合作，彰显了公司在医疗信息化领域的强大实力。

　　自主可控能力被低估。公司自主可控领域的集成能力均处于国内领先地位，在金融、电力、能源等领域具有扎实的客户基础和技术储备，与国产化先锋华为有着良好的合作历史，有望受益于自主可控在重点行业的全面深化。

　　投资建议：公司是国内IT 企业的优秀代表，主业保持高速增长的同时，以互联网医疗为代表的创新业务多点开花。我们看好公司未来发展前景，预计2019、2020 年EPS 为0.38、0.44 元，维持买入-A 评级，6 个月目标价13 元。

　　风险提示：商誉减值风险；创新进展低于预期；与华为合作进展低于预期。

　　杰瑞股份(002353)：领先的油气设备与服务商 受益于页岩油气开发战略

　　类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：陈佳宁/王锐 日期：2019-12-09

　　领先的油气设备与服务商

　　公司是全球领先的油气设备与技术工程服务提供商，掌握大功率压裂车、连续油管等高端产品的生产技术，占有国内传统压裂设备市场较高的市场份额，并在海外市场不断获得突破。2019 年前三季度公司实现收入42.4 亿元，同比增长45.9%；净利润9.04 亿元，同比增长149.5%；每股收益0.94 元。

　　全球油气行业迎来复苏新周期，油气设备与油服行业需求快速增长

　　我们认为未来一段时间，全球原油供需将继续维持平衡。美国页岩油气运输瓶颈解决，将继续增产；欧佩克与俄罗斯预计将继续执行减产协议，以将油价维持在中高位置。在油价持续回暖的背景下，油企勘探与开发投资计划有望持续复苏，对油气设备与油服行业产生正面的影响。

　　政策推动国内页岩油气开发，压裂设备等产品市场空间巨大

　　国内油气对外依存度逐年上升，从供给端快速提升国内产量，缓解能源安全问题已刻不容缓。国内老油田进入产量递减期，来自新疆、鄂尔多斯和西南地区的主要新增产区中，页岩油气田为重要组成部分。三大油企积极响应国家政策号召，提升油气勘探开发力度，力争2020 年实现页岩气产量300 亿立方米，压裂设备迎来广阔成长空间。

　　提前布局高端赛道，压裂设备电驱化，公司有望提升市场份额

　　公司是国内少数掌握高压柱塞泵、控制系统等核心技术的厂家之一，在传统压裂设备市场占据重要地位。相较传统压裂设备，电驱压裂设备具有高效率、低成本、低噪声、智能化等优势，有望成为未来压裂设备的主流选择。2019 年，公司发布电驱压裂成套装备及页岩气开发解决方案，抢占电驱压裂市场制高点，有望通过技术优势提升市场份额。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司2019-2021 年收入分别为65.2/81.5/95.3 亿元，归母净利润分别为13.0/17.3/20.9 亿元，对应EPS 分别为1.36/1.80/2.18 元。根据绝对和相对估值结果，给予公司目标价40 元，对应2019/2020 年29/22倍PE。首次覆盖给予公司"买入"评级。

　　风险提示：国内页岩油气政策变化风险；国际油价波动风险；国际市场开拓不顺与汇率波动风险；产品竞争加剧风险；新产品推广不及预期风险