“虽迟但到”的A股市场已经发车 即将进入赛道

　　“虽迟但到”应该是对A股市场最好的评价。还是秉承以往的风格，用有理有据的逻辑来证明自己的言论。下面说几点市场的变化！

　　宏观数据：

　　从最新公布的经济数据上看，中国的经济开始出现好转。这可以从最新国内公布的PMI的指数重回扩张区间得到印证。我们要注意到，对PMI进行季节性再调整之后，新出口订单早在今年8月份就出现了触底企稳，我们猜测，可能与海外市场开启了5G换机周期有关。由于新出口订单是重要的先行指标，预示着明年二季度开始，出口有望触底企稳，另一方面，11月开始，PMI的新订单分项、生产分项也同步企稳。

　　但是不管原因如何，现在的经济数据整体还是出现了好转。既然经济数据出现了改变，那么市场是否会随之改变呢？

　　指数：

　　从上图可以看到，在今年的一季度，由于市场出现的快速上涨，并且伴随着成交量的放大，指数突破了从2015年以来的反弹趋势线，这也就意味着市场很有可能进入新的运行周期，随后指数一直保持着窄幅的区间震荡，并且没有跌破2015年5178点以来的趋势性，这也就意味着，突破已经确立了，即使后期市场再次回落，那么也已经不再是5178下跌的延续，而是新的运行周期。而目前市场在选择新的方向，是向上、向下、还是继续进行震荡。

　　市场已经开始改变，并且有了新的运行周期，同时市场还是在选择方向的节点上，那么12月份的时候会有权重的带动吗？经过对历史数据的统计并进行回测后发现以下内容。

　　再从过去十年，12月份市场的表现看，整体还是上涨的，而从上涨的行业板块看，几乎都是来自权重板块，非银金融、银行、房地产、钢铁，这些都是属于蓝筹，而这些板块的异动对市场的走势有着较大的影响。同时从这些行业的属性看，都是一些估值较低，但是盈利能力较强的行业，所以这些行业也是机构或是外资比较喜欢的。

　　提到外资喜欢的，就不得不提到资金的动向和11月份市场的大事！首先看外资的动向！

　　上图是最近三个月沪深股通的资金净流入情况，我们可以看到，虽然市场在进行震荡下行，资金也偶有流出，但是整体看，最近三个月市场还是以资金净流入占比较大并且是远超资金净流出的规模。这也就意味着，在市场进行震荡阶段，外资还是在买买买的。相信，从长远的角度，外资的盈利能力还是要好于大部分的投资者的，既然外资已经开始不断的进行买入，至少说明外资认为A股市场后期的上涨概率很大，或者说，A股的上涨即将来临。

　　说了外资的东西，再说11月份市场的大事件。那就是MSCI的第三次扩容。

　　随着MSCI今年的最后一次扩容，MSCI的占比再次加大，随之而来的是以低估值的周期股成为市场的热点，这样的风格“很外资”。估值低、盈利好、未来的上涨空间可期。所以市场在当时一改之前科技股为王的风格，开始越来越多的人关注低估值的周期股。虽然持续性并不乐观，但是这也算的上是一种改变，是外资进入A股后，市场选择投资标的的风格改变。只是这次受到的关注度有点大了而已。

　　综上所属：在经济数据支撑的前提下，A股市场已经开始出现变化，并且目前市场已经进入了新的运行周期，而通过历史的数据可以得知，12月份市场很有可能在一些低估值，赚钱能力强的权重股的带动下，出现方向的选择，或者说是突破。除了市场的变化，外资的不断买入和市场风格的转变，都预示着A股市场正在启动，准备进入赛道。

　　以上观点，仅供参考！

　　(作者：刘朝 执业证书：A0680617050005)