今日最具爆发力的六大牛股(6.12)(2)

　　用友网络(600588)：公司研究简报：业绩保持高增长，工业互联网云业务有望超预期

　　受益于行业高景气度，主业H1收入有望保持快速增长

　　参考产业反馈，我们认为，这一轮企业软件尤其是ERP领域行业高景气度主要驱动因素为下游IT支出占比长期提升。对于公司业绩高增长，我们认为可以看的更远。

　　公司一季度经营数据表现亮眼，主要与传统ERP快速增长和云业务保持快速增长有关。考虑行业高景气度和二季度行业订单情况，我们判断行业龙头H1业绩增速有望持续甚至进一步加速，其中收入有望保持快速增长。

　　工业互联网三年行动计划落地，工业云业务再迎催化

　　工信部网站6月7日发布关于印发《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》的通知，指出到2020年底，初步建成工业互联网基础设施和产业体系。提出到2020年底，初步建成工业互联网基础设施和产业体系，其中着重提到形成各有侧重、协同集聚发展的工业互联网平台体系，在鼓励支持各省（区、市）和有条件的行业协会建设本区域、本行业的工业互联网平台基础上，分期分批遴选10个左右跨行业跨领域平台，培育一批独立经营的企业级平台，打造工业互联网平台试验测试体系和公共服务体系。推动30万家以上工业企业上云，培育超过30万个工业APP。

　　公司的精智工业互联网平台是面向工业企业的数字化云平台，融合大数据、云计算等互联网技术，以开放的生态体系，为工业企业提供设计、制造、分析、营销、采购、财务、人力等智能化云服务。目前已支撑的企业云服务超过1000个，提供了300多个应用组件、50多个应用开发框架，能够支持百万级用户并发、千万用户在线操作。

　　依托在ERP领域积累的大量制造业客户（制造业客户比例超过公司总客户的50%），公司与地方政府合作建设以聚焦产业龙头、推动和建设具有较强示范和引领效应的企业级工业互联网平台，打造行业标杆。目前公司已经在上海、天津、江西等地与当地地方政府开展战略合作，助力传统制造业企业生产、管理和营销模式变革。

　　减持利空"靴子落地"，工业互联网龙头昂起

　　公司前期公告高管拟减持计划，主要用于股权激励资金需要。近期公司公告，减持已经完成。利空落地叠加基本面趋势加速（业绩保持增长+工业互联网进展超预期），工业互联网龙头昂起。考虑行业高景气度持续，维持公司18-19年归母净利润6.15、8.67亿元，维持"买入"评级。

　　风险提示：传统软件业务增长低于预期；云业务增速低于预期；工业互联网政策落地不及预期（天风证券 沈海兵,缪欣君）

　　中航机电(002013)：拟组建机载系统公司，协同发展前景可期！

　　事件：

　　公司发布重大事项提示性公告，公司控股股东中航机电系统有限公司拟与中航航空电子系统有限责任公司整合，组建机载系统公司。本次整合不会导致公司实际控制人发生变化，实际控制人仍为航空工业。本次整合前，机电系统公司持有公司1,356,628,999股股份，占公司股份总数的37.59%，为公司第一大股东。

　　评论：

　　1、机载系统整合有利于专业化发展

　　作为航空机载系统的两大组成部分，机电系统主要是保证飞机飞离地面及完成各类飞行任务，实现各种功能的传递；而航电系统则主要是保证各种信息的采集、处理、管理和显示等，实现各种信息的传递。两大系统分别是飞机的"血液肌肉"和"神经系统"，具有较强的耦合性，我们认为机电系统公司和航电系统公司整合组建机载系统公司，将有利于整个机载系统的统筹规划，对于公司来说，也将促进航空机电产业的专业化发展。

　　2、强强联合，前景可期

　　我们认为机载系统公司的组建，一方面实现了强强联合，集合机电航电两个板块的技术优势，在机载系统领域协力拓展，互相促进，特别是在我国民机产业逐渐起步的背景下，有助于机载系统作在民机领域的拓展；另一方面新的公司有望带来新的管理理念和模式，进而提升管理效率，进一步深化体制机制改革，释放整个机载系统产业的发展潜力。

　　3、内生外延保障公司业绩快速发展

　　公司2018年一季度收入和归母净利润分别同比增长18.86%和137.61%，同时预告2018年半年度归母净利润为2.55亿~3.31亿，同比增长0~30%。公司作为我国航空机电系统的主要供应商，随着下游航空装备的加速列装以及机电系统占整机比例的不断提高，预计仍将保持快速发展；另外近几年公司不断整合产业内机电相关企业，先后收购了贵州风雷、贵州枫阳、宜宾三江以及新航工业，系统内尚有武汉仪表、合肥江航等优质企业资产待整合，另外同属机电系统的609、610研究所也具备较强盈利能力，在国家大力推进科研院所改制的背景下，未来改制注入有望持续推进。

　　4、盈利预测

　　预计公司2018-2020年EPS为0.27、0.31、0.38元，维持"强烈推荐"评级！

　　风险提示：传统业务竞争激烈、航空装备领域进展低于预期。（招商证券 王超,卫喆,岑晓翔）