今日最具布局潜力的六大牛股(5.2)

　　蓝帆医疗（002383）

　　国海证券（000750）股份有限公司 

　　事件:

　　2018年4月26日晚，蓝帆医疗（002383）发布2018年一季报，2018年一季度蓝帆医疗实现营业收入3.85亿元，同比2017年一季度下降4.4%，实现归母净利润5840万元，同比2017年一季度增长12.1%；加权平均净资产收益率达到4.0%，同比2017年一季度上涨0.8个百分点。2018年一季度财务费用达到1159万元，同比2017年一季度增长931.4%，主要系报告期内人民币对美元汇率波动产生影响。

　　报告期内，蓝帆医疗规划的剩余40亿支/年产能的丁腈手套项目建设进度符合预期；蓝帆医疗重大资产重组项目(拟收购CBCHII公司93.37%股权)经中国证监会上市公司并购重组委员会2018年3月28日召开的第15次工作会议审核通过，蓝帆医疗转型高端医疗耗材领域开启发展新征程。

　　蓝帆医疗预计2018年上半年实现归母净利润1.03亿元至1.34亿元，同比2017年上半年增长0-30%。

　　投资要点:

　　医疗PVC手套龙头企业，综合竞争优势强。蓝帆医疗作为医疗PVC手套行业龙头，拥有医疗PVC手套产能150亿支/年，所占全球市场份额达到22%，并具有很高产品定价权。PVC手套同时广泛应用于食品、电子和制药等领域，蓝帆医疗公司综合竞争优势强。

　　年产20亿支丁腈手套项目投产，开启业绩增长新引擎。2016年世界丁腈手套市场需求量达到1100亿支/年，产能集中在马来西亚、泰国等东南亚地区。蓝帆医疗积极布局投资建设丁腈手套项目，一期工程已经于2017年6月投产，实现产能20亿支/年，从2017年下半年开始丁腈手套逐步放量，公司预计在2018年持续扩增40亿支/年丁腈手套产能，开启业绩增长新引擎。

　　拟收购CBCHII公司93.37%股权获审通过，转型进入高质医疗器械领域未来市场空间广阔。蓝帆医疗公司拟通过定向增发和现金支付方式共计收购CBCHII公司93.37%股权，目前已经获审通过。CBCHII下属全资子公司柏盛国际主要从事介入性心脏手术器械的研发、生产和销售，柏盛国际2017年1-10月份收入12.81亿元，归母净利润2.44亿元，柏盛国际承诺2018-2020年实现扣非后归母净利润不低于3.8亿、4.5亿和5.4亿元。蓝帆医疗拟通过本次收购转型进入高端医疗器械领域，未来市场空间广阔。

　　盈利预测和投资评级:基于审慎原则，在不考虑本次收购CBCHII公司93.37%股权情况下，我们分析认为未来蓝帆医疗受益低质量医疗耗材业务和高端医疗耗材业务双轮驱动，预计公司2018-2020年EPS分别为0.62元/股、0.71元/股和0.83元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示:1)丁腈手套产线建设进度和盈利能力低于预期；2)并购柏盛国际存在审核不确定性风险；3)柏盛国际未来业绩低于预期的风险。

　　金风科技（002202）：受益行业需求回暖 在手订单创新高 

　　申万宏源（000166）集团股份有限公司 

　　事件:

　　2018年4月25日，公司公布了2018年一季度报告。报告期内公司实现营业收入38.6亿元，同比上升7.7%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长32.72%。业绩增速符合申万宏源预期。

　　投资要点:

　　风电需求回暖趋势确认，业绩符合申万宏源预期。2018年以来，风电行业装机需求回暖，国内公开招标量7.4GW，同比增长10%，其中南方项目招标占比53%，同比增长10%。公司作为风电装机龙头，受益行业利好因素，2018年一季度实现营业收入38.6亿元，同比上升7.7%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长32.72%，业绩增长的主要原因是风电场运营利润增加。业绩增速符合申万宏源预期。

　　在手订单充沛，低风速机组市场优势显著。截止2018年一季度公司在手外部订单合计16.78GW，持续刷新历史最高纪录，其中海外在手订单容量813MW。已签合同的待执行订单充足，同比增加31.8%，首次超过10GW。另有591.7MW的内部订单，主要为国内及海外自营风电场的供货需求。2018年一季度公司2S平台产品订单占比达到68%，外部在手订单容量超过11GW。其中2.0MW仍为最主要的细分机型，占比高达81%；2.3MW机型订单容量明显增长，较2017年底增加300%；2.5S机组占比20%，3S机型占比7%，6S机型占比2%，1.5MW机型加速淘汰，降至3%。

　　弃风限电改善，发电业务稳定增长。2018年一季度全国风电利用小时592小时，同比增加124小时；全国弃风量91亿千瓦时，弃风率8.5%，同比下降7.9个点，消纳问题大幅改善。得益于西北地区限电情况得到改善以及南方新增项目陆续投运，2018年一季度公司自营风电场的标准运行小时数同比增加32%至590小时。截至2018年一季度，公司新增权益并网装机容量143MW，同比提升377%，增量主要来源于华东地区；累计并网的自营风电场权益装机容量4011MW，其中43%位于西北地区，34%位于华北地区，19%位于华东及南方地区。公司权益在建容量2224MW，国内在建容量中，南方和华东等消纳较好地区占比高达66%。

　　国际化进程加速推进，有效释放业绩弹性。截止2018年一季度，公司在手国际订单为813MW，项目遍及美国、阿根廷、南非、肯尼亚、泰国、巴基斯坦、土耳其等多个国家。与此同时，公司海外在建及待开发项目容量合计达到1,827MW，为可持续发展奠定基础。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级:基于我们对风电市场CAPEX增长的判断，以及金风科技的供应链管理能力的信任，我们对后续市场需求表示乐观，预计公司18-20年实现归母净利润40.54、50.09、64.64亿元，对应的EPS分别为1.13、1.40、1.81元/股，当前股价对应18-20年的PE分别为15倍、12倍和9倍，维持“买入”评级。