今日最具爆发力的六大牛股(10.31)

　　国瓷材料(300285)：整体保持高增长，关注新业务进展

　　前三季度净利增86.7%，业绩略低于预期

　　国瓷材料发布2017年三季报，实现营收8.99亿元，同比增101%，实现净利1.73亿元，同比增86.7%，以最新股本5.98亿股计算，对应EPS为0.29元，业绩略低于预期。其中2017Q3实现营收3.54亿元，同比增116%，实现净利0.60亿元，同比增55.4%。

　　内生及外延共同推动业绩增长

　　2017年前三季度，受益于MLCC行业供需紧平衡，公司粉体产品量价齐升，业绩有所改善；齿科领域需求增长带动公司纳米氧化锆业务保持快速发展。另一方面，2017年以来江苏天诺、国瓷博晶、国瓷戍普及王子制陶相继并表，增厚公司业绩，综合毛利率同比降1.7pct至39.7%。报告期内，公司销售/管理费用率同比下降1.1/3.1pct至3.0%/11.5%，受利息支出及汇兑损失增加影响，公司财务费用率上升2.8pct至1.0%。

　　MLCC景气延续，氧化锆及尾气催化材料业务进展良好

　　MLCC市场需求持续旺盛，供需紧张，根据国际电子商情报道，10月8日达方、三环等企业上调MLCC价格15%以上，并将交货期延长至4个月（原1个月），公司陶瓷粉体产品盈利有望持续改善；根据调研信息，纳米氧化锆三期2500吨/年产能已于8月底达产，伴随粉体在齿科领域、电子消费品领域需求增长，有望逐步贡献业绩；尾气催化材料方面，伴随王子制陶于2017年6月收购完成，整体板块布局完善，目前该业务进展良好；另外伴随江苏金盛（10月21日）收购完成,氮化硅业务亦将进一步增厚业绩。

　　维持"增持"评级

　　作为国内新材料平台型公司的代表，国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化，同时内生和外延并举，多维度拓展产品线，与现有板块构成有力协同。我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.47、0.58、0.75元的预测，公司业绩预计仍将保持高速增长，且外延发展存在超预期可能，维持"增持"评级。

　　风险提示：新业务发展不及预期风险、核心技术失密风险、下游需求不达预期风险。（华泰证券 刘曦 ）

　　强力新材(300429)：业绩符合预期，关注子公司复产进展

　　前三季度净利增长12.5%，符合预期

　　强力新材发布2017年三季报，实现营收4.72亿元，同比增45.8%，实现净利1.06亿元，同比增12.5%，以最新股本2.57亿股计算，对应EPS为0.41元，业绩符合预期。其中2017Q3实现营收1.58亿元，同比增9.3%，实现净利0.32亿元，同比降16.5%。

　　产品销量增长及子公司并表带动业绩增长，费用有所增加

　　前三季度，公司产品销量同比有所增加，且公司于去年6月底完成收购佳英化工，今年2月增资控股先先化工，上述两个因素带动公司前三季度业绩增长。另一方面，由于原料价格上涨等因素，公司综合毛利率同比降2.5pct至41.8%。因职工薪酬、运输和业务招待费用增加，公司销售费用同比增69.6%；因人工费用增加，公司管理费用同比增37.6%。

　　佳英化工停产影响Q3业绩，关注复产进展

　　受环保因素影响，子公司佳英化工（主要生产中间体）自今年三季度初停产，导致其业绩下滑，是公司三季度业绩同比下降的主要原因；佳英化工2017、2018承诺扣非利润分别为2900、3100万元，且包含现金及股份补偿条款，预计对公司承诺期内业绩影响有限；但若后续佳英化工持续停产，苯偶酰相关产品紧缺或进一步影响公司自身产品的正常生产销售，需密切关注其复产进展。

　　维持"增持"评级

　　公司传统业务光刻胶相关产品有望持续承接海外产能，OLED、IC等高端新兴材料领域布局持续推进，后续发展规划明确，随着新建项目的逐渐落地，公司将保持高速增长态势，结合三季报情况，我们下调2017-2019年净利预测至1.33/1.80/2.32亿元（原值1.56/2.06/2.57亿元），EPS分别为0.52/0.70/0.90元，结合可比公司估值水平（2018平均45倍PE），给予公司2018年40-45倍PE，对应目标价28.0-31.5元，公司是稀缺的OLED材料和电子化学品方向性标的，且存在一定的外延预期，维持"增持"评级。

　　风险提示：核心技术失密风险、新业务开拓不达预期风险、下游需求波动风险。（华泰证券 刘曦）