8日机构强推买入 六股摇钱树(2)

　　唐人神

　　唐人神:控股股东增持 未来发展信心十足

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-08-05

　　公司持股5%以上股东大生行与公司控股股东唐人神控股于2016年8月2日签署了《股份转让协议》,双方约定大生行将其持有的公司2593万股(占公司股本总额的5.26%)协议转让给唐人神控股,协议每股转让价格为人民币11.57元,总转让价款3亿元。转让后大生行持有公司股份比例由19.65%变为14.39%,控股股东唐人神控股持股比例由23.7%变为28.96%。

　　我们认为,控股股东在此时点增持股份表明了对公司未来发展的坚定看好。公司今年以来对于组织架构进行改革,经营效率正逐步改善。饲料销量自3月份起开始同比环比均呈现上升态势。7月份公司饲料总量增长超过20%,其中猪料同比增长约30%,环比基本持平,前端料同比增长近60%-70%。且养殖业务也通过定增项目收购龙华牧业得到大幅扩张。控股股东在此时点增持公司股份充分彰显了未来发展的信心,也侧面印证了公司基本面的积极改善。

　　看好公司未来发展,主要基于:1、公司生猪养殖业务规模即将迎来快速扩张。公司通过并购、合资成立轻资产公司及“公司+农户”三种模式发展生猪养殖业务,预计2016年生猪出栏45万头,并未来3年内生猪出栏规模有望达100万头,10年内达600万头。2、公司饲料销量将逐步回升,且结构改善明显。在猪价维持高位背景下,公司饲料高毛利前端料销量提升幅度较大。且公司禽料销量也保持较快增速,预计2016年公司饲料总销量达310万吨。

　　给予“买入”评级。我们看好公司未来在养殖产业链的扩张,预计2016、2017年摊薄EPS为0.60、0.77元,给予“买入”评级。

　　风险提示:生猪产能扩张不及预期;饲料销量不及预期。

　　国海证券

　　国海证券:多管齐下搞创新 固收优势带动投行 资管

　　类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2016-08-05

　　事件:国海证券7月28日晚发布2016年半年报,公司实现营业收入16.94亿元,同比下降32.78%;利润总额7.54亿元,同比下降49.96%;归属于上市公司股东的净利润5.43亿元,同比下降50.67%。

　　点评:

　　归母净利润下滑50%,但仍好于行业平均水平。在经纪业务、自营业务浮亏受市场行情表现影响较大的同时,国海证券的投行业务、资管业务、信用业务却逆市成长,创新业务有条不紊。虽然规模净利润下滑50%,但仍好于行业平均水平,行业利润涨跌幅中位数预计在下滑60%。

　　多管齐下创新,驱动战略目标。在金融改革深化,综合经营临近的行业背景下,创新能力是推动市值空间的原动力,我们看到国海证券在创新方面取得了一些实实在在的成果。

　　股票成交额市场份额小幅下滑0.07个百分点,建立智能化O2O财富管理生态体系夯实基础。零售财富管理业务(包含经纪业务和代理销售金融产品业务)营收同比增长率为-67.89%,营业利润同比增长率为-26.04%。国海证券上半年A股成交量7084亿元,市场份额为0.55%,去年同期市场份额为0.62%,下滑了0.07个百分点。

　　企业金融服务业务实现营业收入4.8亿元,同比大幅增长85%。债券承销金额高达431亿,创收3.89亿,远高于去年同期的4400万收入。公司是唯一一家注册地在广西的综合性证券公司,也是广西唯一一家上市金融机构,多年来在广西市场深耕细作,在区内树立了较强的品牌优势。

　　资管业务重点做固收类产品,该类业务营收同比增长110%。股票质押式回购规模大增182%追平两融规模,信用业务营业利润同比增长3.35%。

　　投资建议:预计公司2016-2018年EPS分别为:0.20、0.28、0.23,对应PE分别为:35、25、30倍;基于公司具有比较优势的业绩稳定性以及较强的创新能力,基于公司“买入”评级,六个月目标价:8.15