今日机构强推买入 六股极度低估（6.20）(2)

　　光环新网（300383）:配套融资完成 云计算助力长期发展

　　公告概要:6月16日公告,公司并购的配套融资完成,配售对象家数为3家(方文艳、汇添富基金和信达澳银基金),配售价格31.31元/股,发行数量为9291万股,募集资金总额为29.09亿元。由于配售价格高于光环停牌价格,本次配售股份没有限售期,将于2016年6月17日上市流通。

　　高于现价增发完成表明市场坚定看好光环新网长期发展和业绩高增长。参与增发的机构和个人由于看好光环新网长期发展和近期的投资机会,愿意以高于现价的方式认购光环新网的股票,表明市场坚定看好光环新网在互联网基础设施和云计算上的优势。随着今年酒仙桥数据中心二期项目、燕郊数据中心二期项目、上海嘉定数据中心一期、中金云网二期的投入使用和逐步出售,预计2016年年底公司运营机柜能达到14000个,相比2015年年底运营机柜,同比增加125%以上,我们预计今年来自IDC运营管理及增值服务的收入将迅猛增长。

　　中国进入云计算的高增长期,公司有望实质加强与亚马逊AWS合作深度,云计算有望成为公司新业绩增长点。预计2018年中国云计算市场规模将从现在的3167亿元增长到7832亿元,年复合增长率高达56.8%,中国云计算龙头阿里云2016年Q1同比增速高达175%,中国云计算行业进入高速发展期。亚马逊AWS由于牌照问题,在中国发展缓慢。AWS在华运营牌照问题彻底解决后,我们预计AWS国内公有云将会在2019年有望达到10亿美金规模的年收入规模,占AWS全球收入5%以上。公司和AWS的合作有望进一步深入,从而分享AWS中国区云计算高速发展的红利。

　　全国性布局,打造中国版Equinix,推动业绩高增长。近年来公司持续并购中金云网、明月光学、无双科技,不仅扩大公司IDC规模,实现全国性战略布局,增厚公司业绩,也推动公司从IDC运营服务商向云计算综合服务商转型。我们预测借助股东红杉资本丰富的IDC/云计算投资项目资源,公司未来在IDC/云计算领域的外延扩张将延续,有望逐步形成中国版的Equinix。

　　投资建议:光环新网和AWS合作不断深入,有望在云计算领域取得突破。同时借助优秀的资本运作能力,打造成为中国版的Equinix,成为中国互联网基础设施/云计算的巨无霸。我们预测2016-2017年公司净利润为3.60亿元和6.20亿元,EPS分别为0.50元和0.86元,给予买入-A评级,6个月目标价50元。安信证券

　　江苏神通（002438）:主业高增长 外延存预期

　　核电建设升温,下半年利好集中:2016年以来,经济“稳增长”压力渐增,在棚改、铁路、水利等稳增长重点领域的部署接近“满弓”的情况下,我们认为核电建设有望继续走高,预计全年将至少核准8台机组,开工8台机组。下半年,除新机组审批外,CAP1400 示范项目核准、海外出口均有可能迎来重大进展。

　　订单陆续兑现,业绩进入上升通道:2015年是核电重启的第一年,公司核电事业部累计取得订单4.14亿元,全年一共新增订单7.02亿(含冶金事业部累计取得订单2.04亿元,能源装备事业部累计取得订单0.84亿元)。2016年,我们预计公司蝶阀球阀的90%的市占率将继续保持,估计全年可落实8台左右机组订单,核电新签订单或将不低于2015年的水平。此外,公司已有订单陆续进入交付期,将带动公司业绩实现反转。公司2016年经营目标为实现营业收入6.8亿,较2015年度增长约59.06%,归属于上市公司所有者的净利润同比增长200%~230%。今年1季度,公司收入和利润也呈现较好增长,我们预计全年达成经营目标概率较高,并且随着2017年订单集中交付期的来临,业绩有望进一步增长。

　　资本运作活跃,外延预期仍在:公司于2015年12月收购无锡市法兰100%股权,开启外延发展初章,2016年2月,公司再次启动非公开股票发行,拟以不低于16.02元募集资金5.4亿,其中大股东认购10%。随着公司资本运作趋于活跃,后续任有进一步外延可能。

　　盈利预测和投资建议:我们预计公司2016~2018年分别可实现营业收入756百万元、857百万元和1,002百万元,分别实现净利润61百万元、84百万元和104百万元。基于对核电行业景气度反转和公司经营和发展形势,我们维持原来“买入”的投资评级。广发证券