恒指料于18400至18500区间见阻力

　　美股上周五个别发展，其中道指好淡争持，先升后跌。美国通胀无升跌，令市场憧憬联储局或再推新措施刺激经济，推动大市早段上扬，惟其后标普警告称德国等欧罗区国家存在经济衰退风险、惠誉暗示可能下调6个欧罗区国家评级等消息令欧债忧虑重燃，打击市场气氛，令美股后段转升为跌，其后反复争持。道指收市报11,866.39，跌2.42或0.02%；标普500收报1,219.66，升3.91点或0.32%；纳指收报2,555.33，升14.32点或0.56%。总结上周，道指一周跌317.87点或2.61%，标普500跌35.53点或2.83%，纳指更跌91.52点或3.46%。1月份纽约期油每桶收报93.53美元，较上日跌0.34美元或0.36%，一周则跌5.88美元或5.91%。2月份纽约期金每盎士收报1,597.90美元，较上日回升20.70美元或1.31%，但一周仍跌118.90美元或6.93%。港股经“六连挫”后上周五一洗颓风。恒指早上低开1点，开市报18,026后升势持续，午后市场传出内地将于本月25日再下调存款准备金，消息令升幅一度扩大至逾300点，最高见18,390.41，收市报18,285.39，全日升258.55点或1.43%，惟成交仍只有543.37亿元，较上周四少7.4%。国指收报9,867.41，升188.55点或1.95%。即月期指升300点，收报18,260，低水25点，成交68,506张。一周计恒指累跌300.84点或1.62%，国指累跌199.22点或1.98%，日均主板成交491亿，较前周少3.4%。内地股市上周五亦结束六连跌，中证监主席郭树清建议合共4万亿元的养老保险金和住房公积金投资股市、部分中资大型银行大量推出美元卖盘，推动人民币兑美元创汇改新高、及有传闻指汇金承诺本月19日起大规模增持四大行股票等消息均刺激大市反弹，沪综指收报2,224.84，升43.95点或2.01%，一周则累挫90.43点或3.91%，为10月21日以来最大单周跌幅。欧国降级潮重现拖累周末前外围股市走势，加上周五提振中港股市的各消息至目前尚未获证实，似乎难对港股带来进一步刺激，故港股向上暂仍阻力重重。预期恒指短期仍于18,000徘徊，18,400-18,500区间见阻力。

　　股票分析

　　中国南方航空(1055)

　　集团主要为中国、东南亚及世界其它地方提供民用航空服务。

　　集团截至今年9月底止之第三季纯利为31.3亿元人民币(下同)，同比上升3%，每股基本盈利0.32元，首九个月盈利为58.9亿元。

　　集团11月载客量同比增12%至654万人次，货运及邮运量则增长3.4%至10.2万吨，另外，南航11月客坐率升2.3个百分点至78.9%，总体载运率升0.7个百分点至67.6%。累计首11个月，载客7,435万人次，货运及邮运量103万吨，分别增5.4%及1.4%。

　　南方航空是中国航空公司中国内航线最多的，由于国内航空需求受欧美外围经济影响不大，加上国内自下月起进入春运高峰期，客运货量将持续上升，有利于集团盈利。

　　德昌电机(0179)

　　集团主要经营马达、电机配件、动力系统及子系统以及原料的制造、销售及买卖。

　　集团截至今年9月底之中期纯利创纪录之最高至11.2亿美元(下同)，按年上升9%，每股盈利2.79美仙，派中期息3港仙。

　　集团为世界上最大的电机、螺丝管、微型开关、柔性印刷电路板及控制系统供货商之一，年产能超过10亿件，于四大洲超过10多个国家制造产品。期内由于汽车产品业务在所有地区的营业额均有增长，整体同比上升20%至6.47亿元。中国继续成为最大的汽车市场，加上欧洲汽车出口市场(尤其是豪华汽车)持续复苏，对集团盈利有主要贡献。

　　集团目前正积极拓展其它地区的业务，正跟进印度及巴西的业务机会，尽管欧美经济未明朗，发展中国家的消费潜力仍然可观。同时，集团亦积极突出高端产品，以优化产品结构来提升竞争力。