港股在12月份上旬仍有机会反弹

　　周二意大利、法国及比利时的国债孳息较上周五下滑，孳息未有受到意大利国债拍卖反应欠佳而抽升，显示投资者即使对当地财政状况忧虑，但某程度上已经消化，此方面跟股市大升不谋而合。相反东欧及北欧等国债孳息有上升趋势，这一点实在地告诉我们危机不单已经蔓延至德国，位于东欧的奥地利及匈牙利已失守，另一重地波兰亦快将告急。昨日意大利拍卖是3年年国债孳息率上升至7.89%的历史水平，令意国短期国债孳息率持续走高，长期债券息率“倒挂”的现象亦消失。意大利可能最后要向国际货币基金求援、法国信贷评级有即将被下调的危机，势将冲击偿劵市场。

　　欧市股市急升刺激港股第二日上升，多个板块跟随大盘显著上升，防守性股份回跌，短期资金流向可能出现改变。百货股及积弱已久的内地服装股全面上扬，可能是憧憬内地会提振内部消费以保持经济增长，以及个别零售企业第三季度销售增幅强劲所致。此外板块轮动至替代能源及节能板块，多只股份如中传动(658)及保利协鑫(3800)从低位反弹，另外创益(2468)及博耳(1685)等亦初现见底迹象，不排除在下一波反弹时非主流板块会有较佳表现。如反弹持续，预料医药股及公用股将难有突出表现。

　　港股一如预期出现反弹，但目前为止涨幅不及欧美，可能是指数期货结算的关系。恒指连续两天在18000点之上收盘，走势初步转趋稳定。由于技术指标仍然处于低迷的水平，港股在12月份上旬仍有机会继续出现技术性反弹，阻力水平在18900点左右。然而多档巨企在下月进行股份新发，将进一步令市场成交量萎缩，预期经过一波上升后大盘一直胶着直至年底。