外围造好 估计恒指今将重上万九点

　　时富金融

　　市场展望

　　外围造好，估计港股今将重上万九点。

　　港股在上周五交易日急泻，市场对欧盟峰会谈判结果转为悲观，恒指低开386点，失守万九点，更于尾市一度跌近600点，低见18,511.42点。恒生指数全日下泻521.58点或2.73%， 收报18,586.23点，为一个月最大单日跌市。国企指数则下泻328.74点或3.16%，收报10,066.63点，大市成交略增至546.16亿港元。回顾一周，受到市场对欧盟峰会的进展存疑下，恒指累积下跌454点或2.38%，而国指则下跌283.88点或2.74%。欧洲股市上周五收市上升，上周五举行的欧盟峰会，27个欧盟成员国中只有英国不同意加入财政联盟，这表示欧洲各国对财政联盟已达成共识，成功推出新的强化成员国财政纪律法规，有助舒缓欧债危机。加上有传中国人民银行正打算设立3,000亿美元的一家外汇投资机构，集中投资欧美资产，亦利好市场气氛，欧洲三大股市得以报升。英国富时100指数收报5,529.21，升0.83%或45.44点；德国DAX指数收报5,986.71，升1.91%或112.27点；法国CAC 40指数收报3,172.35，升2.48%或76.86点。华尔街股市上周五受欧盟峰会达成协议所刺激，加上美国密歇根大学的消费信心指数在12月升至六个月来最高水平67.7，市场认为此对经济有正面的支持作用利好股市，美国三大指数大涨逾1%。道琼斯工业平均指数升186.56点或1.55%，报12,1,84.26；标普500指数升20.84点或1.69%，报1,255.19；纳斯特综合指数升50.47点或1.94%，报2,646.85。在美国上市的预托证券ADR普遍向上，预视港股今日将高开。恒指上周五全日走软，成交继续低迷，表示投资者没有因大市下泻而出现恐慌性抛售，加上在欧洲债务危机有改善的利好情况下，预料港股本周将反复挑战短期高位约19,240点。展望本周，投资者可留意今天稍后时间召开的中央经济工作会议定调会，市场憧憬中央在出口减缓下，会公布更多调控转松或刺激经济的措施，应会给大市方向更多启示。

　　板块讨论

　　中国经济下行风险增加。

　　中国11月份工业及投资增速均下降，显示中国内需动力及经济增长正逐渐放缓。于11月，规模以上工业增加值按年增12.4%，较市场预期的12.6%为低，亦较10月份回落0.8个百分点，是2009年8月以来新低，而固定资产投资亦按月下滑0.19%，低于市场预期。幸而，困扰中国多时的的通胀问题亦同步散去，同月居民消费价格指数(CPI)创4.2%的十四个月新低，而工业生产出厂价格(PPI)按年增速亦大幅降至2.7%。在经济下行风险增加及通胀回落的局面下，中国央行将有较大的空间放松货币政策，我们相信央行短期内仍会依赖存款准备金率作主要微调工具，而存款准备金率的下调，将有利缓解银行流动性压力，更有利增强其信贷能力，银行业的弱势有望触底。投资者亦宜关注今周召开的中央经济工作会议，留意有没有额外的刺激经济措施出台。

　　个股点评

　　中国建材（03323.HK）成立西南水泥有限公司。

　　中国建材于周五收市后，宣布与深圳京达、上海圳通及北京华辰订立出资协议，旨在于中国成立西南水泥有限公司，经营包括水泥熟料、水泥及其制品、商品混凝土等业务。新公司的注册资本为100亿元人民币，其中公司出资5000万元，占出资比例的50%。虽然根据中国水泥网统计，西南水泥产量现时有过剩的现象，严重程度仅次于华北地区，但是，由于内陆发展可能继续向西部地区倾斜，而且西部地区基础设备相对落后，因此其城镇化的发展空间较大，将持续推动公路和铁路等民生设备建设，从而增加对水泥的需求。从长远来讲，新成立的公司仍是有利可图的，有望推升公司的收益，因此建议投资者关注中国建材。

　　昨日市场回顾

　　周五，恒生指数收报18586.23点，跌521.58点，跌幅2.73%；国企指数收报10066.63点，跌328.74点，跌幅3.16%；大市成交546.12亿港元。

　　欧盟峰会在即，政策又泼冷水，欧央行小幅降息，表示不打算无限度买债，这让市场感到失望，隔夜欧美股市普遍显著下跌。拖累港股大幅跳空低开，直接击穿万九关，以及多条短期均线，内地公布数据显示通胀快速回落，也间接反映经济增长乏力，恒指盘中继续震荡向下寻底，以接近全日低位点收盘。

　　银行股跌势扩大。四大内银股方面，工商银行（01398.HK）领跌，下挫4.08%，中国银行（03988.HK）和建设银行（00939.HK）跌幅超过2%，农业银行（01288.HK）跌3.7%。
　　国际金融股方面，汇丰控股（00005.HK）跌3.69%、渣打集团（02888.HK）跌1.49%。本港银行股方面，恒生银行（00011.HK）、东亚银行（00023.HK）和中银香港（02388.HK）等均跌愈1%。

　　地产股再爆资金问题。市传人和商业（01387.HK）遭中渝置地（01224.HK）拖欠20亿人民币资金，拖累股价急跌9.62%，而中渝置地也因此下跌9.25%。此外，恒大地产（03333.HK）跌7%，SOHO中国（00410.HK）、碧桂园（02007.HK）和雅居乐地产（03383.HK）跌愈4%。本港地产股方面，信和置业（00083.HK）跌4.16%，新世界发展（00017.HK）、恒基地产（00012.HK）跌愈3%。长江实业（00001.HK）跌1.88%。

　　上海将推出银保退出机制，以整顿银保市场，内险股受压。中国人寿（02628.HK）跌4.71%，中国平安（02318.HK）跌3.62%，中国财险（02328.HK）2.36%，中国太保（02601.HK）跌4.38%。

　　11月乘用车产销量按年下跌0.2%或2.9%，长城（02333.HK）跌4.69%，东风（00489.HK）跌1.91%，吉利（00175.HK）跌2.69%，华晨（01114.HK）跌1.41%。