恒指能否再升要看这指标

    自6月28日至7月8日恒指录得八连跌，累跌逾2,100点，在不少投资者看淡后市之际，于7月9日中国人民银行宣布全面降准，消息刺激港股止跌回升，而降准于7月15日生效，当日恒指亦见上扬，升逾200点，收报27,996点。

    由7月9至15日历时五个交易日，其中四日录得升市，可见恒指表现强势，期内反弹逾840点。然而对于不少投资者对上述恒指八连跌犹有余悸，所以市场上仍有若干分析，倾向试尝找一些负面理据，例如中美关系变得紧张风险升温，来支持对后市走势抱悲观的看法。

    大市成交金额低然偏小

    当然，于7月15日未能收高于28,000点，而7月16日虽见突破收市，但仅收报28,004点，绝对未能确认恒指已企稳在28,000点之上。不过实则现时利好和利淡因素参半，技术分析出现的利淡讯号，可以对比在6月28日至7月9日，期内高位和低位分别是29,394和26,861点，中位数约28,128点，于7月15和16日高见28,181和28,218点，虽均高于28,128点，但收市位却在其下，有投资者视为上扬乏力，并且上周大市成交金额介乎约1,436亿至1,557亿港元，平均值约1,517亿元，仅约1,500亿元反映成交额偏小，进一步确认港股上扬乏力。

    价量齐升形态经已出现

    不过现时也存在技术分析出现的利好讯号，于7月首个交易日 (7月2日) 恒指已失守10天平均线，至7月14日历时近半个月受制于此线；却于7月15和16日连续两天突破此线收市。

    至于7月16日收报28,004点，虽与28,000点相距极小，但始终仍是收高于28,000点，为7月7日以来最高收市位，事隔超过一周，视为恒指走势最坏的时间已过去未尝不可。另可留意于7月15和16日见二连升，而7月14至16日大市成交额相对约1,436亿、1,511亿和1,537亿元，表示「价量齐升」形态经已出现。

    哪个消息市场看重明显

    既然透过技术分析利好和利淡均见理据支持，于是可改为参考基本分析，尝认以消息面分析后市走向。近日美国企业收到白宫发出的警告，表示在香港营运面临风险，市场忧虑香港将出现美国企业撤资潮。

    此消息于上周五开市前已为市场得悉，从当日恒指仅低开24点，日内最大跌幅亦只有118点，低见27,878点，仍处近27,900点来看，市场对此消息不太在意。当日在上午11时许有消息指在港上市的中资公司，将获豁免接受内地网络安全相关监管机构的审查，而于上午11:10恒指在27,900点水平，不足25分钟后高见28,147点，急升近250点。

    面对同日出现的利淡和利好消息，恒指跌幅远逊升幅，表明市场倾向在于利好多于利淡消息。现时至少可以肯定本月毋须担心恒指会再度失守27,000点；但后市方向预测到底是上落市，还是单边升市，则仍有待观察。周末 (7月17日) 夜期下跌240点，收报27,780点，反映今日 (7月19日) 要有低开在28,000点以下的心理准备，不过有望出现「低开高走」形态。

    笔者留意上周五ATMXJ五大科技港股当中有MXJ三股录得上升，相信上述豁免审查消息将对这五股表示带来受惠，并且由于当中不乏大权重恒指成份股，今日若见普遍见升，恒指可望企稳在28,000点之上，并于本月挑战28,500至28,800点。否然恒指要在27,500至28,000点之间整固。