港股后市何去何从还看此关键因素

    恒指反弹三日 (7月9至13日) 后止步，昨日 (7月14日) 下跌175点，收报27,787点，虽然如此，但见7月12至14日分别收报27,515、27,963和27,787点，连续三日收高于27,500点，笔者认为在27,500点已见支持，自6月28日以来累跌曾超过2,400点，并低见26,861点，创今年新低的劣势表现，经已暂告一段落。

    诚如7月12日发布市评文章在末部已表示，若对港股后市表现看得悲观，还是言之尚早。另于7月8日发布另一市评文章时也表示，除了ATMJ，若见价格已回到去年第三季或以前位置的股份，认为亦属吸纳时机。

    四大科技股跑赢大市

    阿里巴巴─SW (SEHK:9988)、腾讯控股 (SEHK:700)、美团─W (SEHK:3690) 和京东集团─SW (SEHK:9618) 于7月8日分别开报202.00、540.00、281.80和279.00元，截至7月14日收报206.40、556.50、290.00和295.80元，均见上升，升幅为2.18%、3.06%、2.91%和6.02%，同期恒指、国指和科指分别表现为-0.34%、0.28%和+1.58%，四股都跑赢大市，反映前文写到的进场时机合宜。

    然而，前文写到的中国平安 (SEHK:2318)，于7月8日开报74.50元，已是在去年3月25日以来未尝收低于此价，相隔近十五个半月；但仍未止跌，于7月14日收报70.45元，较74.50元低5.44%。

    平保捱价该如何处理

    而论到70.45元，为2019年1月16日以来未尝收低于此价，参考2018至2020年集团股东应占溢利约1,074亿、1,494亿和1,431亿元 (人民币·同下)，可见2020年溢利虽低于2019年的，不过亦只差4.22%而已；却较2018年的高逾三成三，可见就基本面来说现价经已处于吸引水平，不过短期股价表现，则要有积极买盘配合，方能止跌回升。

    对于已持有此股的投资者，若不是见连续两日收低于70元，认为适合继续持股待升。另想指出若买入价为75.00元以下，并考虑到今年首季溢利约272亿元，较去年同期约261亿元为高，所以对于有意持股不少于三个月的投资者，捱价耐心守候亦未尝不可。

    隐若看到二万八受阻

    接下来要考量恒指短期能否重上6月下旬的29,000点水平，按7月12日撰文表示初步看法是本周在27,000至27,500点之间整固机会大，观乎7月8日收报27,135点，处于27,000点之上，并且此格局始于去年12月30日，反映27,000点仍属较强支持位。

    结果令人喜出望外，本周已过的三个交易日恒指表现不但反映27,000点的确是较强支持位，并见三日均收高于27,500点，突破笔者上述整固区间顶部。一般在确认横行向上突破后会有恒指续升的结论产生，不过从周二 (7月13日) 高位和收报分别为28,052和27,963点，是高位上破28,000点却未能企稳收市的形态，配合昨日高位为27,965点，低于28,000点，隐若看到28,000点有较大阻力。

    再者，自7月9日起恒指上扬时，大市成交金额表现未见配合，常见的突破横行区后续升形态，会见「价量齐升」，如今却是「价升量减」，于7月9日约1,868亿港元，而7月12至14日分别约1,546亿、1,557亿和1,436亿元，跟6月普遍日子情况相近，处于1,500亿元水平，反映不论大升或大跌均难见动力。

    故此认为恒指虽已跨出27,000至27,500点的横行区；不过只是进入另一横行区，介乎27,500至28,000点。除非大市成交额增至1,800亿元 (五天平均值达标更佳)，甚至在2,000亿元以上，才可视为有力续升讯号，届时方能在本月上望29,000点水平；暂仅适宜看恒指仍处于整固格局，未见明确方向。