中港股市走势迷失 恒指28,200点岌岌可危

    自6月2日起，港股陷入跌势之中，截至6月16日共十个交易日，恒指、国指和科指分别累跌3.50%、3.89%和5.72%，其中恒指和科指均录得九日跌市，昨日 (6月16日) 分别收报28,436和7,830点，创5月25和20日以来最低收市位，历时均已超过三周，但会否续跌仍充满变数。

    参考第二季暂时最低收市位，分别在5月13日的27,718点和5月14日的7,565点，距离现水平为718和265点，可见潜在跌幅不算小。对不少投资者来说，上周五 (6月11日) 恒指和科指都是终止七连跌回升，以为港股跌势喘定，却迎来二连跌。

    内地两市成交额在减

    其实早于6月7日发布市评文章时，笔者已指出上调外汇存款准备金率于6月15日生效，正是端午节假期后的交易日，港股高开后不足十分钟，已见倒跌，如此状态一直维持至收市。

    上调外汇存款准备金率不但对人民币走势带来负面影响，亦应留意前文表示此措施将令内银的可运用资金减少，继而令内地金融及外汇市场的交易活跃度亦见下降。

    大家不妨留意A股成交金额，上海交易所于6月11至16日成交额约4,954亿、4,447亿和4,106亿元 (人民币·同下)；深圳交易所相对成交额约6,258亿、5,558亿和5,216亿元，两市成交额都是连续两日减少。

    上证跌近三千五百点

    笔者认为今明两天A股成交额继续减少机会大，另见自5月11日至6月15日超过一个月的沪深港通合计南向资金每个交易日均为净流入的格局，于6月15日变为净流出，隐若看到内地资本市场的资金正在减少。

    当A股见「价减量减」，形成「阴跌」格局机会大，留意昨日上证收报3,518点，创5月25日以来新低收市，与恒指情况一样，反映倘若A股续跌，港股难以独善其身。上证现仅略高于3,500点，除了见10天 (3,582点) 和20天 (3,572点) 平均线相继失守后，亦与50天 (3,503点) 和100天 (3,508点) 线非常接近。

    揣摩恒指近期支持位

    故此今日 (6月17日) 若A股续跌，投资者要有上证失守3,500点的心理准备，那么届时或要跌到4月下旬至5月中的3,450点水平才可望喘定。当时恒指在28,000至28,200点之间，所以在上述5月13日收报27,718点的参考以外，本周仍可望守在28,000点之上。

    另看恒指牛熊证街货分布图，可尝试揣摩大户若推波助澜，恒指下试至何水平将见较大支持。按6月15日数据，重货区见于牛证，收回位介乎28,450至28,400点，期指对冲合约有1,030张，街货量约5.42亿份，随着昨日恒指低见28,403点，较28,400点仅高3点，理应绝大部分街货已被收回。

    不过收回位于28,400点的牛证多达8只，昨日收市后合计街货量竟逾2.62亿份，占上述约5.42亿份逾四成八，可见近半牛证街货未被收回，证明大户压下恒指的诱因仍大。

    而收回位介乎28,399至28,000点约400点距离牛证街货量约11.36亿份。另可留意恒指现处28,436点，上移400点靠近28,850点，此位置以下的熊证收回位介乎28,750至28,840点之街货量仅约1.10亿份，远低于上述牛证街货量约11.36亿份，反映未来三至五个交易日港股续跌机会大。若见本周恒指收低于28,200点，投资者要有下周下试28,000点的心理准备。