恒指再度重上50天线 会否又是利好后市假象

    于周一 (6月21日) 和今日 (6月24日) 发布市评文章时，参考上个交易日恒指表现，均见相似情况，于6月18和23日收市位都是重越50天平均线之上，突破28,700点收市，令市场重燃港股后市利好的想法。

    然而，笔者维持自6月14日起发布市评文章看法，投资者不宜对后市乐观。皆因于6月21日发布时所写理由依然有效，于6月23日收市位和50天线位置分别见于28,817和28,724点，收市位较50天线高不足100点，意味着随时得而复失。早前在5月25日至6月11日历时超过半个月，恒指均收高于此线，实则这亦算不得甚么。

    内地股市似有力回升

    留意于5月26日至6月2日是连续六日恒指收高于29,000点，介乎29,113至29,468点，经已较50天线高出不少于400点，仍要在6月15日失守。故此自2月26日以来历时近四个月，恒指便绕着50天线上下摆动，可见现时上破50天线是脆弱的后市利好讯号。

    但当然本文开首用到「相似」而非「相同」，理由是A股表现有异，于6月18日上证指数收报3,525点，为5月25日以来的低水平，当日50天线处于3,505点，相距仅20点。至于6月23日收报3,566点，为6月15日以来收市位最高，50天线则在3,509点，收市位已高出57点。

    上证四连升机会不大

    数据反映A股已见重拾升轨，留意自6月17日至今历时五个交易日，已见「五连阳」，其中四日见升市，并见最近三日录得连升，所以恒指是在二连跌后昨日才见上扬，相信是不少投资见上证两连升后视为后市利好讯号，所以昨日跟随A股上扬。

    然而，今日或见A股整固后才有力续升，观察2月8日以来，只有在2月8至19日见五连升，距今已超过四个月，期内最多仅见三连升，若今日再升就是四连升，意味着出现的可能性较低。笔者认为当A股见跌，港股跟随机会大，这亦是后市未许乐观另一原因。

    要对美股转跌起戒心

    再者，笔者始终在意美股表现，自去年4月至今出现的升浪，历时已近十五个月，而上回出现的大升浪，是由2016年11月至2018年1月，就是十五个月，由此推断7月或8月出现显着回调的风险较高。

    虽见港股大市成交金额于6月21和23日分别约1,573亿和1,566亿港元，均见高1,500亿元，交投有转强迹象；但毕竟仍较4月初的1,750亿元水平相距近200亿元，反映不少投资者入市意欲仍见较低，若此时美股转入跌势，必然令港股沽压出现，这是现时有意博短炒港股图利的投资者进场需要关注的。

    笔者认为真正要确认恒指已重拾升轨，首要至少见连续三个交易日或以上，恒指收市位处于50天线之上。而参考6月4日以来恒指表现，最高收市位见于6月4日的28,918点，其余12个交易日恒指均收低于28,900点，反映企稳在50天线之后，还要见连续两日或以上收高于28,900点，方能对后市稍为乐观，上望29,200至29,500点。

    然而，若于本周恒指再度失守28,500点收市，则预期主要波幅区间继续维持在28,200至28,700点之间，那么自6月4日以来出现的闷市横行格局，仍是未能摆脱，届时只能冀望7月的传统「翻身月」来发围。