汽车行业：新能源汽车的推广速度慢于发达国家

   中国新能源汽车的推广速度慢于发达国家。包括混合动力汽车在内的新能源汽车在中国的销售为3.27万辆,同比增长37.9%,渗透率为0.1%,远低于美国和日本的3.4%和16.0%。中国的新能源汽车的起步与美国基本同步,但是推广速度远慢于美国。中国政府对新能源汽车的补贴很高,但是推广却受到地方保护主义和基础设施的建设滞后的影响而步伐缓慢。

    预计2014年和2015年的新能源汽车在中国将有快速的增长。新推出的新能源政策抵制了部分的地方保护主义和减少当地政府的财政负担。严重的空气污染逼使各地政府更加积极的推广新能源汽车的应用,所以第二轮的“十城千辆”的示范城市定的目标比第一轮的高出2.7倍。我们预计2014年和2015年中国电动车(包含纯电动和插电式混合动力)的销量将大幅提高到2.8万和4.8万辆。

    我们维持行业“跑赢大市”评级,看好新能源汽车制造商。虽然2014年的汽车销售增长将放缓,但是景气度仍然维持,因此我们维持行业“跑赢大市”的评级。我们看好新能源汽车制造商,因为它们将受益于新能源汽车的大幅增长。（国泰君安）