国际大行H金股狙击精选(2014年1月14日)

　　群益证券：金风科技买入评级 目标价10.3港元

　　金风科技(2208.HK)-H

　　风电行业维持增长：风电行业截至2012 年已经装机超过75GW， 但是国内仍然有大部分的风场资源， 集中在并网条件较好的南部省区， 发电集团装机向南部的转移有效提升了发电利用小师数。同时，2013 年哈密-郑州特高压线路建成就刺激新疆约7GW 风场开始建设。在近年来发电利用小时数持续提升的基础上， 未来几年行业新增装机仍有可能维持20%增长。

　　招标量价齐升：2013 年风电招标在经历了2012 年的低谷( 8.2GW)之后出现了大幅度回升( 2013 年上半年招标量同比增长约80%)，同时，由于风电整机行业过去两年的整合， 部分不具有竞争优势的企业逐渐退出， 风机招标价格也出现了回暖， 今年前三季度风机价格回升了10% 左右。而由于风场建设一般有6-12 个月的建设周期， 因此， 风机量价的复苏有可能会在明年一二季度得到体现，有望带动风电行业2014 年业绩反转。

　　公司近几年风机市占率逐年提升， 2013 年上半年风机市占率由2012 年的19.5% 上升到23.3% ， 行业快速复苏将刺激龙头企业业绩改善。我们预估公司13、14 年分别实现净利润4.50 亿元(YOY+194%)、7.25 亿元(YOY+61.4%)， EPS0.17、0.27 元，公司作为龙头在业绩反转时期弹性最大，给予“ 买入” 评级，目标价10.30 港元(对应14 年动态PE 30X).

　　日线图上 ， 股价于 2013 年8 月22 日触底(3.98 港元)后， 开展上升趋势，并于2013 年12 月31 日正式上破2013 年10 下旬至11 上旬期间形成的8.3 至8.25 港元横行阻力，日线股价形成逐级上行的形态。10 天、20 天、50 天、100 天均线呈多头排列。MACD 呈牛差离。

　　国信香港：白云山推进资产重组 有利效益提升

　　白云山医药集团(874.HK)：2014年医药行业首选

　　红罐王老吉发展势头理想。尽管红罐王老吉 2013 年 3 季度的销售情况低于预期，我们看到公司最近的动态对未来的发展有积极的推动作用。 受到中国新年将近的影响，经销商加大备货，对 12 月份红罐王老吉的销售有积极的作用。公司近期在王老吉“被改名”案中胜诉，竞争对手加多宝被判虚假宣传。公司开始在核心媒体中央电视台、湖南卫视等的广告投放开始有积极的效果。

　　红罐王老吉的产能正在扩张。为了支持红罐王老吉的快速增长，公司于 12 月开始产能扩张，预期第一阶段增加 2000 万标准箱(产值约人民币 14 亿元)的新产能。红罐王老吉前 9 个月销售额约为人民币 47 亿元，我们认为公司 2013 年全年很大机会可以实现我们预计的人民币 65 亿元的销售额。我们预计 2013 年红罐王老吉的销售额将增长 30%至人民币 85 亿元。

　　乙肝疫苗完成 IIb 临床试验。公司的主要在研产品之一治疗性双质粒 HBV DNA乙肝疫苗于 2013 年 12 月 13 日宣布完成 IIb 临床试验。公司正在等专业研究机构完成临床研究报告以便向药监局提交进入 III 期临床试验的申请。

　　公司正积极推进重大资产重组完成后的效益提升。公司于 2013 年完成重大资产重组后，管理层希望能资源共享产生协同效应。 公司拥有多个中药、西药生产子公司、原料药生产公司、包装公司、研发公司、商业公司，对它们的资源整合可能可以帮助公司降低成本。