这种债券低风险低波动高收益 现已一票难求？

　　04月20日讯，印度的银行现在面临这样一个问题：银行债券供不应求。

　　印度国家银行永久债券现在正被大量囤积，而交易商在四处搜寻它的踪迹。它之所以被命名为永久债券，是因为没有固定到期日。印度国家银行永久债券之所以变得如此抢手，是因为交易商押注，随着印度国家银行让其资本结构符合巴塞尔协议规定，该银行将会在未来10周里对它进行回购。

　　很多交易商嗅到了交易机会，他们说，作为改革的一部分，印度国家银行的永久债券是目前唯一被指定赎回的债券。

　　随着《巴塞尔协议3》生效，世界各地而银行都着急在一场能让他们失去核心一级资本贡献者地位的金融危机之前摸索着赎回债券。但印度的银行则有一个额外的动力：去年11月，莫迪政府决定取消高面值钞票以打击逃税和贪污，在此之后，家庭将钱存入银行，现在，银行的现金非常充裕。

　　Nexus投资咨询公司的 CArl Wong 说，“这是一个非常低贝塔(贝塔值是指波动性)、地风险、高回报的交易。如果我能将更多的钱投入进去，我会这么做的。它们的收益率为6%，在全球利率上升之时，它们是投资组合中一种非常不错的减震器。”

　　印度国家银行4亿美元的债券，票面利率为6.439%，周三的收益率出价为6.20%，它的提前赎回日是5月15日。印度国家债券的2.25亿美元债券，票面利率为7.14%，周三收益率为7.25%，提前赎回日是6月27日。如果该银行不将这些债券赎回，这些债券将不再指望能满足资本充足率。如果这样，按照新的银行法规，这些债将被降级为优先级债务。

　　Wong说，“很难弄到较大规模的这些债券，但如果你足够有耐心，还是可以买进一些较零碎的。”

　　印度国家银行拒绝就是否会赎回债券置评，它还否认了印度的现金禁令可能在这一决定上扮演了个重要角色。

　　Jay Capital的 KOthari说，“这些债券极有可能被赎回，因为印度的银行现金泛滥。这些银行可以以更低的利率进行再融资，并且将那些不再符合资本要求的债务撤回。”