太化股份：背靠大树乘凉 人虽多终有阴凉处

　　背靠之大树、枝繁叶茂：此次托管太化集团并负责搬迁工作的阳煤集团是以煤炭产业为基础，以铝业、化工为主导产业，以建筑房地产开发、煤机制造、磁性材料、建材、煤层气开发利用为辅业的特大型企业。截至2009年末，公司煤炭地质储量137亿吨，可采储量70亿吨，煤炭产能4,012万吨/年，化工产能600万吨/年，电力装机容量60万千瓦/年，氧化铝产能40万吨/年，通过技改的电解铝产能12.5万吨/年。公司是全国最大的无烟煤生产企业和冶金喷吹煤生产基地之一，是国家规划的13个大型煤炭基地之一——晋东煤炭基地的重要组成部分。阳煤集团是全国500家最大工业企业之一，2009年位列全国500强企业179位、全国煤炭工业100强第13位。

　　投资建议：太化集团搬迁问题终于出现解决方案，虽然没有如预期中的直接给予一定煤炭资源作为补偿，但作为负责其搬迁工作的主体——阳煤集团实力雄厚，还是能给公司未来发展提供诸多支持，并有望成为阳煤集团化肥类资产上市的备选平台，实现资产注入，因此我们给予公司“审慎推荐”评级。

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