欧亚集团：业绩迎拐点 投资机会来临

    自2012年以来,公司高管频繁对公司股票进行增持,截止6月6日,共有15笔增持交易,合计增持34.73万股,累积成交金额813万元,均价23.41元。

    评论:1、高管持续增持,投资机会来临近期公司管理层在二级市场多次对公司股票进行增持,第一笔激励基金提取后,管理层所获得的奖励基金大部分已完成增持,其中4-5月期间管理层先后通过二级市场增持9次,合计26.18万股,累计成交金额621万元,均价23.71元。公司管理层自2009年以来陆续通过二级市场增持公司股票45次,合计增持股份63.09万股,累计金额1566万元,均价24.82元。其中董事长曹和平自2010年以来,先后25次通过二级市场增持公司股票,增持股数达44.73万股,累计交易金额1125.18万元,均价25.16元。目前曹和平总共持有公司股票50.55万股。

    在零售行业持续下跌至当前较低估值区间时,公司高管持续增持现象,体现了管理层对公司的信心及对行业及公司投资价值的普遍认同,公司的投资机会已来临。

    2、多业态发展,扩张有序,激励护航作为吉林省区域龙头,公司有效实施省内扩张,并通过并购形式成功实现异地扩张,门店位置优越,布局合理。公司近几年以百货做精、摩尔生活馆(欧亚卖场)做大、超市做多为主线进行多业态发展。主要通过自建物业的形式实施扩张,目前已拥有100余万平米自有物业,成本低廉,资产厚实。公司过往保守的会计政策及管理层激励不到位压抑了业绩的释放,近期管理层激励得到解决,公司有望迎来业绩拐点。预计12、13、14年激励基金提取前净利润增速分别为23%、32%、33%,对应EPS1.36、1.79、2.38元,激励基金提取后,净利润增速分别为28%、28%、33%,对应EPS1.30、1.66、2.21元。维持强烈推荐A投资评级。