新秀丽首季转亏为盈 整固后有望再上

    环球疫情持续，惟随着全球疫苗接种率提升，各国逐步放宽社交隔离和旅游限制，例如日本下月开始恢复接受外国游客入境，将带动旅游相关产品的需求。新秀丽（1910）为全球最大的旅游行李箱公司，核心旅游品牌包括新秀丽、Tumi和American Tourister等。面对新冠肺炎疫情影响，集团2020年度亏损12.78亿美元，不过在2021年度成功扭亏为盈，录得纯利1,430万美元。2021年度，集团的收入按年增加31.5%至20.21亿美元，尤其是去年下半年销售加快复苏，整体毛利率扩张8.5个百分点至54.5%。

    今年首季度，集团转亏为盈，纯利1,640万美元，而2021年同期亏损7,270万美元。期内，经调整EBITDA为7,320万美元。按不变汇率基准计算的销售净额趋势持续改善，销售净额5.74亿美元，按年增加 61.7%。整体毛利率由2021年首季度的48.7%，上升6个百分点至54.7%，主要由于在2021年下半年集团上调所销售产品的价格，缓和产品、货运及关税成本上升；促销折扣降低；以及存货储备拨备按年下降。

    今年第一季度，集团净减少13家自营店铺，于今年3月底自营零售店的总数为992间。以地区划分，按不变汇率基准计算，北美洲、亚洲、欧洲和拉丁美洲的销售净额分别增加69.5%、22.2%、169.7%和151.9%。至于电子商贸渠道，今年首季度销售净额1.01亿美元，占集团销售净额 17.7%，当中包括DTC电子商贸网站的销售净额5,360万美元，以及向网上零售商销售的销售净额4,780万美元。

    走势上，上周五裂口高开重上20天、50天和100天线，企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距，短线走势料有改善，宜候低16.2元吸纳，反弹阻力18.5元，不跌15.1元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧