正帆科技：未来将是一家产品和服务不断叠加的长久增长型公司

    分析一家公司的经营，必须要对行业内相似或相近的公司进行对比。目前上市公司三季报公布已公布完毕，把正帆的三季报与603690、688072、688012、688082、688120、688409、688268、688106、300346、300260比一比，才能看出正帆这个三季报的增长不容易。上述公司中三季报利润下降的是富创、至纯、新莱、华特等4家，也是今年股价下跌的公司，其它7家公司三季报利润均有不同程度的增长，股价也获得不同程度的上涨。今年股价上涨最好的是中微和拓荆，下跌最大的是富创，也是利润下降最大的公司。今年三季报扣非利润增长最好的三家公司是华创、拓荆、正帆，华创与拓荆都有气相沉积类设备，今年包括光伏PECVD在内的各种半导体气相沉积设备都处于高景气时期。随着华创和拓荆的各种气相沉积设备的进口替代，也将带动各种前驱体材料的进口替代，正帆新进入的前驱体材料，也将面临更好的发展机遇。今年正帆订单的大幅增加应与集成电路和光伏的各类气相沉积设备大幅增长有关。从各家公司的合同负债对比看，这些半导体设备公司中，正帆今年新签订单增长是最高的。从整体来看集成电路设备行业，今年第三季度行业景气度有所下滑，估计第四季度还会继续下滑。从全球半导体芯片设备这个整体来看，2023年是一个行业不景气时期，唯独中国独好，主要是卡脖子因素所致。因下游的芯片已有两年处于寒冬期，逐渐漫延影响到上游的设备。不过2023年第三季下游的芯片行业已有部分细分触底回升，已有复苏迹象，行业普遍对2024年的芯片设备相对乐观。

    一至九月，正帆的CAPEX业务不管从订单还是结算，都算不错的，最期待的是长久性的OPEX业务，公司早一年多以前就预估气体业务将在今年第三季开始放量，三季报没有单独列出气体业务，从中报的数据看，同行的南椒和华特不是很好，但合肥正帆的表现很不错，看来引入行业大枷史总不负所望，公司所有气体及前驱体业务都由史总领纲前行。

    正帆是一家不断培育增长点的公司，未来将是一家产品和服务不断叠加的长久增长型公司。也许短期增长率不是太高，但长久的增长更具投资价值，这是我两年前用几家短期高速增长公司换正帆的主要原因。记得2021年底我用1股奥特维换9股正帆时，有一个并肩在奥特维一年半的球友多次在我的帖子上说这个互换将是一次重大错误（他已拉黑我，不好找原话了，我当时说一年后再比一比），后来认证，大半年时间他对我错，一年后正帆的股价上涨才赶上奥特维，我也自认不会炒股，不懂掌握时间点，初期换筹多是错的，所以尽量减少换筹，持股周期更长了，但总体投资成绩还不算差。