首旅酒店：利好连发冲击 重压强挡难涨

    首旅集团成立于1998年2月，是以旅游商贸服务业及相关产业为核心的战略性投资集团，是北京市首家国有资本投资公司试点企业。目前，首旅集团旗下拥有“首旅酒店”“王府井”“全聚德”三家上市公司。集团资产规模超1300亿元，在《中国500最具价值品牌榜》和全国大型旅游集团排名中位居前列。

    投资亮点：

    1.波动复苏下，全年业绩扭亏但短期仍承压。

    2.逆风之下降本增效，成本费用控制良好。

    3.轻管理模式快速发展助力全年开店目标达成，22 年将继续加速扩张。

    4.四大战略并举，品牌势能提升。

    5.产品为王，会员为本，效率赋能

    总结：公司将进一步扩充开发团队，加快开店步伐。2022 年计划新开酒店1800-2000 家（高于2021 年初的1400~1600家），加速三至五线下沉市场布局；继续推进酒店升级改造和品牌升级,将存量的经济型产品升级改造至NEO 3.0 及如家商旅、如家精选等中端产品。21 年疫情好转下的领先复苏已得到验证且ADR 韧性提升，22 年疫情扰动减弱后Occ 提升背景下ADR 上涨有望持续。短期关注后疫情之下酒店复苏进度，中长期看好酒店集团加盟成长趋势、关注首旅潜在加速开店可能.