华润双鹤：战略转型“红花”盛开 两市一枝独秀

    华润双鹤药业股份有限公司拥有83年光辉历史，始创于1939年，原为部队药厂诞生于太行山革命根据地，对外称利华药厂；1949年随军迁京，后更名北京制药厂，发展为国有大型化学药综合制剂企业，奠定北京现代化学制药工业基础；1997年在上交所上市，通过外延扩张成为立足北京、辐射全国的跨地域集团；2010年进入世界500强企业华润集团旗下，现为华润集团大健康领域业务单元之一。

    投资亮点：

    1.输液板块：疫情中缓慢恢复，看好结构优化

    2.非输液板块：带量品种预计降幅收窄，非带量慢病/专科品种表现良好

    3.战略转型：布局差异化仿制品种，加大创新研发投入公司积极谋求战略转型

    总结：双鹤有很多优势，它在很多领域都有收入过亿的单品；双鹤有很多提升盈利能力的方法，比如控制成本提高效率；双鹤还可以做很多的并购，扩大产品线，抢占更多的市场；但是，双鹤自己也知道，与杠杆企业相比，它的研发投入并不高。可能是因为研发见效太慢，但并购见效快的原因，大家在研发投入上都舍不得。