国泰整固后有望再上 升势有望持续

    全球疫情限制解除，刺激无论休閒和商务出行的需求大增，航空业见反弹。国泰航空（293）今年7月份载客量174.4万人次，按年增加6.94倍；乘客运载率增加 16 个百分点至 89.3%，以可用座位千米数计算的运力按年增加 328.2%。若连同香港快运（HK Express），国泰集团7月份整体载客人数疫情后首次突破200万人次。今年首七个月，载客人次按年增加16.22倍，运力上升 8.19倍，而收入乘客千米数则上升11.49倍。至于货运方面，国泰航空7月载货量11.57万公吨，按年增加14.9%，惟运载率下跌11.2个百分点至59.8%。

    今年上半年，集团扭亏为盈，纯利42.68亿元，属早前盈喜预期的范围之内，而2022年同期亏损49.99亿元。今年上半年，集团的收益435.93亿元，按年增加1.35倍。今年以来集团维持经营正现金流，今年6月底可动用的无限制用途流动资金馀额为289亿元。集团表示，继6月份清付港府优先股所有递延股息，已在8月14日再向港府支付最新到期优先股股息，涉及2.925亿元。

    今年上半年，集团的非燃油成本增加53.5%至246.39亿元，而燃油成本淨额（包括燃油对冲收益大减75%至4.83亿元）增加304.4%至106.35亿元。集团旗下国泰航空和香港快运的客运运力，目前已接近疫情前60%的水平，并有望在今年底达致运70%的客运运力，覆盖 80 个航点，目标在2024年底恢复100%水平。另外，集团预计今年第三季末的载货吨数将有所改善。

    走势上，近期股价窄幅整固，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑8.2元以下吸纳，若以大成交突破9元阻力，升势有望持续，不跌穿7.9元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧