电能息率逾7厘 具有吸引力

    美国长债息率持续上升，令传统收息股的吸引力相对降低。电能实业（6）主要提供电力生产和输配业务，整体业务稳定，拥有稳健的资产负债表。截至今年6月底止中期，集团的营业额6.62亿元，按年增加10.7%，纯利增加3.1%至29.59亿元。集团拟派中期息每股0.78元，与去年同期相同，将于8月31日除淨；现价计，股息率7.3厘，具有一定防守性。今年上半年，来自营运的资金流合共24.74亿元，今年6月底淨现金水平6.38亿元，集团具有能力继续寻求收购，有助业务未来发展。

    今年上半年，集团旗下的英国营运公司的溢利贡献13.98亿元，按年下跌2.4%，主要受UK Power Networks (UKPN)规管重设、融资成本上升，以及不利汇率等因素影响。至于澳洲业务，溢利贡献5.58亿元，按年倒退16.8%；溢利减少，受到配气网络的规管重设，以及及不利的汇率走势所致。英国和澳洲两个主要市场的营运公司，受到规管重设影响，集团在未来数月将专注为相关业务订立适当的优化策略，以推动持续稳步发展。

    集团在英国及澳洲营运公司积极推动氢气项目，当中Northern Gas Networks(NGN)与Wales & West Utilities (WWU)开展合作项目，订于2025年前将2,000项物业由天然气供暖改为氢能供暖；而澳洲维多利亚省兴建Hydrogen Park Murray Valley制氢设施项目，将装设容量达10兆瓦的电解槽，预计2025年中投入营运。

    在本港，港灯电力投资（2638）录得3.28亿元的溢利贡献，按年增加10.1%，主要由于天气较为和暖，加上本港的经济与商业活动逐渐复常，旗下营运公司港灯的售电量按年增加3%。走势上，目前失守各主要平均线，惟STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，宜候低38.5元以下吸纳，反弹阻力41.4元，不跌穿36.5元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧