经济走势上扬 未来需把握“稳”“进”要义

    2016年全年GDP比上年增长6.7%，前三季度同比增速均为6.7%，四季度同比增速为6.8%，走势上扬，奠定了“十三五”时期的良好开局，并显著贡献于世界经济增长。立于此基础，2017年，在把握经济“稳增长”底线的要求之下，为应对复杂多变的外部环境，宏观调控需要“稳”字当头，多方面协调，供给侧结构性改革则应在新旧动能互促的良性循环中，深入求“进”。

    四季度GDP同比增速上扬

    根据国家统计局20日公布的数据，2016年GDP同比增长6.7%，第四季度同比增长6.8%。经济运行走出了一条上扬曲线，开启了“十三五”时期的喜人局面。

    数据显示，2016年全年城镇新增就业超过1300万，CPI温和上涨2.0%，均位于经济良好运行的底限和上限之中。且服务业增加值占比和消费对经济的贡献率持续上升，分别为51.6%和 64.6%；新动能增量扩大、存量激活，传统产业与新技术、新业态、新模式加速融合，战略性新兴产业增加值比上年增长10.5%，高出规模以上工业增速4.5个百分点，规模以上工业增加值比上年实际增长6.0%。

    与此同时，供给侧结构性改革有利有序推进。去产能年度任务提前超额完成，商品房待售面积持续下降，市场化债转股和企业兼并重组稳步前行，实体经济成本有所下降，重点领域补短板取得积极成效。更为重要的是，政府从制度供给入手深化改革，探索建立了科学的市场机制。例如，行业间中长期合同制度、储备产能制度、增减挂钩减量置换指标交易制度、最低库存和最高库存制度、政府行业企业联手防范价格异常波动制度，这些机制使得市场在资源配置中的决定性作用进一步发挥，保障了供需动态平衡，增强了市场消化价格波动的能力。

    发展改革委主任徐绍史表示，2016年我国经济增量约为5万亿元，与五年前约10%的年增长率的增量基本相当，在全球主要经济体中表现突出。

    IMF及德国之声网站近期作出评论，称2016年中国为全球经济增速贡献了1.2个百分点，美国和欧洲分别是0.3和0.2个百分点。依此比例，中国对全球经济增长的贡献达到30%强。

    2017年守住6.5%增长底线

    业界普遍观点认为，2017年，我国经济6.5%左右的增速仍然是“稳增长”底线，物价指数应当控制在3%左右，就业目标仍然在1000万以上。

    2016年出口和进口已经出现企稳迹象，2017年能否延续此态势，尚存在不确定因素。世界经济复苏转强、美国经济增速较快，是世界经济、贸易增长的乐观因素。但全球经济和贸易增速缓行的特征不会改变，且不稳定因素在2017年明显增多，美国在很多政策上存在较大不确定性，美元汇率和利率进一步走强也会对全球经济形成负面冲击。同时，“黑天鹅”事件或出现在欧洲，包括英国脱欧实质性进程的推进、德国大选等。

    根据商务部研究院的预测，2017年我国对外贸易在人民币汇率贬值3%-5%的情况下，可能增长4%-6%。交通银行预测，鉴于我国外贸出口先导指数连续3个月回升等良好信号，2017年出口增速有望回升到正增长水平，进口将基于市场需求扩张维持低速正增长。

    2017年，以政府为主的投资依旧是稳增长的主要推力，PPP仍是未来政府介入投资领域的创新重点。

    基础设施投资态势在2017年可能保持与上年相当的水平，一方面与新型城镇化、“一带一路”相联系的建设任务大量增加，PPP实践也在推进；另一方面通过地方政府债务置换和地方发债制度建设可以对基础设施投资形成更为合理的保障模式。

    国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群谈到，人气度高的大城市可售房源减少，未来相关地方政府将把增加土地供给和住房供给作为稳房价的重要措施。因此，热点城市拿地建房活动趋向活跃是大概率事件，房地产投资增长的目前水平也有望在明年继续保持。

    在基础设施和房地产投资的带动下，大宗商品的销售形势大体可以保持目前水平，制造业的利润水平会提高，对制造业投资拉动力度也会加大。张立群预判，2017年投资增长大致在10%左右。

    消费在近年的增长趋势较为稳健，为进一步拉动消费，国家在市场环境、预期引导等方面已经多管齐下。中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副研究员娄峰谈到，2017年全国社会消费品零售总额预计达到36.2万亿元，增长9.5%。

    市场预估，2017年物价运行整体温和。货币投放平稳与流动性整体稳定，对CPI的抬升起到平抑作用，但核心CPI上升会否引致通胀压力，需要关注。

    PPI在2016年9月同比转正后，4个月呈现加速上涨特点。交通银行的研究报告认为，2017年PPI高点会出现在一季度，但产业结构调整过程中，工业需求不会过高跃升，因此PPI会前高后稳，全年平均同比将转正，结束持续五年的负增长局面。

    PPI上涨有助于企业利润增长。但初级原料和工业中间产品价格过快上涨带来工业生产者购进价格上涨加快，将加大企业经营成本，伴随楼市政策收紧，债市震荡，不排除闲置资金流入工业品和消费品领域，推升相关价格加快上涨，这同样需要关注。

    中国发展研究基金会副理事长刘世锦谈到，当前经济已经非常接近底部，在今后一到两年的时间中，如果宏观政策比较得当，供给侧结构性改革有实质性进展，触底是大概率事件。

    宏观调控“稳”字当头

    面对全球经济复杂多变的极大可能性，以及国内经济尚有下行压力的局面，宏观经济政策的第一要义是 “稳”。

    积极的财政政策需要保持一定水平的赤字率，以及稳妥运用政府债务手段与相关政策工具，在适度扩大内需的同时着重优化财政支出结构，保障民生兜底需要，促进经济结构调整。财政赤字率如有必要，可以在2016年3%的基础上适度上调。

    信贷政策在2017年宜保持平稳、审慎，同时增加针对性。加入地方政府债务置换因素的信贷实际增速，如果保持同2016年同等水平，会不利于降杠杆、抑泡沫、防通胀。但针对经济运行中迫切需要信贷投放的领域，包括供给侧结构性改革、“一带一路”、新兴产业、重点制造业等，仍要强化支持力度。

    2017年全球流动性边际收紧的趋势明晰，美联储料在2017年加息3次，欧洲央行尽管延长了QE购债计划，但月度购债规模将从4月起减少；日本央行没有显露扩大宽松的迹象。我国的货币政策也已经明确了稳健中性的基调，但在主基调之下，政策需要增强一些灵活性。近期PPI上升较快，CPI也有小幅温和上升的趋势，部分城市房地产泡沫依旧明显，这些现状需要货币政策向偏紧方向微调，同时配合紧信用管理措施。但如果国际环境急剧恶化，货币政策可能要做一定程度的松动。华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康谈到，应看清我国货币政策不具备大规模扩张的必要性与可能性，现实的把握应是“稳健中性”，适当处理“相机抉择”的工具组合，适应货币供应方式新变化，注意防范风险。中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才认为，2017年，广义货币供应量增速保持在11%—12%之间比较合适。

    近期，市场密切关注人民币汇率预期，以及主管部门进一步加强资本账户管理的措施，实质反映的是市场对经济稳定和改革的预期。因此，2017年要控制住人民币的贬值幅度，让汇率波动幅度处在合理区间。交通银行首席经济学家连平建议，调控部门于在岸人民币市场可以通过资本流动管理，对外汇需求和汇率产生影响，并匹配性地推进预期引导，也可以最终运用干预手段进行调节；于离岸人民币市场，则可以通过流动性管理对市场汇率、利率产生影响。

    供给侧“进”在新旧动能互促

    今年供给侧结构性改革的任务更加艰巨，一方面要将“三去一降一补”工作推向深入，另一方面要形成新动能培育与传统动能改造提升的互促共进的局面。

    据悉，2017年钢铁、煤炭去产能的方案在春节之前确定。去产能会更好地利用市场化和法治化手段，有更加严格的技术规范和淘汰落后产能标准，会严厉控制新增产能和打击违法违规行为。去产能除了钢铁、煤炭行业之外还会扩围。完成任务目标将守住四个底线：安全生产底线、妥善安置职工底线、依法依规和诚信履约底线、保证稳定供给底线。

    2017年房地产去库存工作，将在有效控制房价的基础上，进一步发挥长效机制的效力，包括法律法规和财政金融政策的效力，并将棚户区改造货币化安置、城镇化与消除三四线城市库存相结合。

    去杠杆，“2017年一定要遏制住非金融企业杠杆率的上升，绝对不能比现有水平再提高。”徐绍史说。

    在降成本方面，今年减税降费力度会更大，尤其要清理红顶中介不合理收费现象。

    根据发展改革委的信息，今年补短板将以“十三五”规划确定的165个重点工程和重点项目为主体，通过财政资金的杠杆作用，更好地撬动社会投资，推进PPP模式。

    贾康谈到，“三去一降一补”关系到市场出清程度。本轮大体出清后，应结合当前世界产业结构变化与我国经济增长阶段特征，将优化配置的要素较多地集聚于各类新动能。

    刘世锦表示，新动能不只孕育于新兴产业之中，传统领域加上新的体制机制、新的技术和商业模式，也会形成新的动能，而且是体量更大的新动能。例如，转型过程中分化而成的优势企业，将会成为我国产业升级的主导力量，成为未来工业和经济竞争力提升的基础。

    在日前召开的“推进‘中国制造2025’工作现场会”上，国务院总理李克强批示指出，要着力把“中国制造2025”、“互联网+”和大众创业万众创新紧密结合起来，形成新动能培育与传统动能改造提升互促共进的良性循环。1月4日召开的国务院常务会议再次明确，要依托“中国制造2025”、“互联网+”等推动传统产业迈向中高端，促进实体经济升级；要通过大众创业、万众创新汇聚众智众力，使传统产业在与新动能融合中形成更加适应市场需求的新技术、新业态、新模式；加快新旧动能平稳接续、协同发力，促进覆盖一二三产业的实体经济蓬勃发展。

    市场观点认为，经济在完成探底后对接质量“升级版”的增长模式，还需要一系列制度支撑，如国企改革、金融改革、财税改革、行政架构改革等。尤其是针对一些领域实体经济体胖、力虚的症状，仍需开列“降成本”良方。全国政协委员张连起建议，2017年在减税、降低要素成本上应“立竿见影”，要有大规模的操作，尽快重塑实体经济支撑力。

    贾康表示，2017年财政减税可作为的空间在于增值税税率的减并和适度调低方面，“降费”的可作为空间在于降低各类收费、政府性基金、社保、住房公积金等。国际金融论坛常务理事长李若谷认为，高端制造等创新行业，可以实行鼓励性降税，并实行政府贴息、银行贷款贴息等金融支持政策；金融、房地产等行业则可以考虑适当加税。通过加减法平衡企业减负和财政收入保障。