VC/PE掘金8万亿“大健康”市场有“门道”(4)

    医疗器械技术进步蕴含大机会

    据了解，目前全国医疗器械制造商逾万家，但总体来看，行业相对散乱，低端市场基本是国产，中端国产和进口对半，高端市场大部分被洋品牌占据。对此，不少与会代表们认为，如此市场格局蕴藏着并购及投资大机会。

    像中融康健资本董事长禹勃就指出，医疗器械比较复杂，是一个系统工程，涉及到众多的技术专利。而国外的公司，即使是GE、飞利浦和西门子这样的行业巨头，也很难把每个产品制造过程中的所有专利都握在手中，这就给中国企业提供了很大的机会。“应该看到，近年来制造水平不断提高、基础设施不断完善，我国已经具备了生产合格的、替代进口的医疗器械的能力。”

    从事高端耗材类医疗器械的博迈科技董事长李斌也表示，高端医疗器械前景广阔，在国家鼓励高端医疗器械发展的背景下，只要国产技术站得住脚，有代替进口的实力，政策层面自然会大力扶持国产产品。

    北京康复之家医疗器械连锁经营有限公司董事长柏煜更乐观地预计，“未来10年之内，中国的家用医疗器械市场会超越美国，成为全球最大的市场，甚至这个时间点还能提前几年。而在这样大的市场中，一定会出现几个世界级的公司。”

    柏煜还认为，医疗器械领域的并购也将风生水起，“未来几年会出现多起‘蛇吞象’式的并购，比如，国内家用医疗器械生产商并购某跨国公司的中国业务。”

    专科医院更适合投资

    资料显示，目前我国有各级各类医疗机构30多万家，其中非公有制医疗机构13万多家。这当中，有一定规模的民营医院大约有1500多家。其大部分是由私人诊所发展起来的，也有一部分是通过改制分离出来的，资产大多在100~500万元之间，超过3000万元以上资产的不足7%；多数省份民营医院床位数占全省医院床位总数的1%~4%，三级医院凤毛麟角。同样，民营医院诊疗人次仅占全国医疗机构总诊疗人次的2.7%，年手术量多为100~1000台。中国医疗市场每年总经济规模中民营医院的赢利占有份额不足3%。

    如何投资民营医疗机构，许多代表根据自身体会提出了一些建议和看法。IDG资本合伙人余征坤表示，IDG的投资策略是只投专科连锁，综合医院一般不去碰。

    不做综合医院的原因其实很简单，通常来说一个好的综合医院必须有一个好的医学院校来支撑，可以提供全科优秀的医师资源和主任科室，若没有拔尖的人才和领军人物，很难把综合医院做好。通常大的综合医院又是大的公立医院，通常经营状况很好的医院也不会去做改制，所以从投资角度和投资机会来看，这一类的机会相对比较少。

    而投资专科连锁，则是因为其具有两方面的优势：首先，从人才和市场的角度来说，专科医院比较容易吸引一些领军医生，培养好的医师团队，可能比大的综合医院的专科做得更强。其次，是偏重以服务为主，对医疗要求相对来说比较低。

    美中宜和就是发展较为成功的民营专科医院之一，备受资本青睐。就在近期，美中宜和刚刚获得美国华平投资集团1亿美元D轮融资。在此次大会上，美中宜和集团总裁胡澜就表示，专科医院品牌建立相对容易。目前，医疗服务行业缺乏体系化的运营管理平台，需要找到差异化关键点，同时吸引人才能力至关重要。

    不过，她还特别提醒说：“投资人投资专科医院仍需要谨慎，以妇幼科为例，医疗纠纷占比较高，可能并没有一些投资人认为的那样容易。”