5月PMI升至50.2%，经济回升基础仍需巩固

    中国经济导报讯 记者李杨 李想报道 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回升0.1个百分点，连续3个月保持在荣枯线上方，特别是反映市场需求的新订单指数回升较为明显。专家学者认为，当前，稳增长政策效果逐渐显现，市场需求趋于改善，经济增长态势趋稳，但仍需财政、货币政策相互配合，进一步巩固制造业回升基础。

“在大多数年份里，5月份制造业PMI都呈下降态势，而今年却逆势小幅上升，说明国家出台的一系列稳增长措施逐步显现出效果。”交通银行金融研究中心研究员刘学智向中国经济导报记者表示，生产指数和新订单指数分别上升0.3、0.4个百分点至52.9%、50.6%，均创近7个月新高。其中，生产指数连续3个月回升，说明制造业供给端有所改善，产出能力持续提升。新订单的显著回升则显示出需求端的改善，在大量稳增长政策措施出台、货币政策稳中适度宽松的促进下，年初以来的需求疲态得以改善。

    “制造业PMI虽小幅扩张，但从历史看，仍属于较低水平，我国制造业仍然面临较大下行压力。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，从结构调整看，高技术制造业表现好于制造业总体水平，表明高技术制造业在制造业增长和结构调整中的支撑作用不断增强。

    “虽然市场需求有所改善，但从中国物流与采购联合会的调查情况看，订单不足已上升为企业所反映问题的首位。”中国物流与采购联合会高级分析师陈中涛指出，PMI在一季度走势偏弱，进入二季度后，4月份走势持平，5月份回升，但回升力度仍较有限。

    陈中涛认为，稳增长要首先稳需求。接下来，要多措并举，促进消费、投资、出口协同拉动，挖掘增长潜力，培育发展动力，拓展发展空间。

    中国国际经济交流中心研究员张永军在接受中国经济导报记者采访时表示，当前，我国经济运行所面临的下行压力仍然较大。根据PMI的变化，财政、货币等相关政策还需继续发力，进一步促进制造业回升。

    张永军建议，财政政策方面，一些既有的政策资金应早日拨付，包括财政部债务置换计划应早日实施。货币政策方面，应疏通货币政策的传导机制。

    当前，资金紧张、市场需求不足和劳动力成本上涨等仍是困扰企业发展的主要因素。“过去6个月里，央行连续3次降息、两次降准，其目的在于引导利率下行，降低社会融资成本。”张永军表示。不过，企业对融资利率的实际感知与官方数据并不完全一致。存款成本难以回落、信贷风险持续上升和银行的隐性成本，成为降低企业融资利率的最大障碍。

    “如何疏通货币政策的传导渠道，使企业实际贷款利率下降，这一点至关重要。”张永军指出，此外，虽然目前相关部门加快了企业上市步伐，这为推动企业直接融资提供了支持，但最终如何引导资金流向实体经济，仍需一定的政策疏导。