投资机构全产业链布局渐成趋势(2)

    并购成为股权投资机构最大关注点

    2013年底清科研究中心对部分机构抽样调查，结果显示，有36.5%的机构将在投资形式、投资阶段等方面，进行投资策略的调整。其中尤引人关注的是，并购已经成为VC和PE市场关注的最大热点。

    对此，清科研究中心分析其原因主要有三方面：

    首先，政府层面。从2013年至今，短短一年多的时间里，相关部委连续出台政策，为企业兼并重组提供了良好的政策环境。如2013年1月22日，12个部委联合印发《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》；又如，2013年9月，证监会印发《并购重组分道制审核实施方案》，为上市公司参与9大行业并购提供了便利条件；再如，2014年3月25日，国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》等。

    其次，上市公司和行业龙头企业层面。一些上市公司和行业龙头企业对产业内并购整合或者产业外并购具有很大兴趣。

    最后，股权投资机构层面。投资机构参与到并购重组中主要有三种形式。一是，已投资企业通过并购的形式退出；二是，联合上市公司或者行业龙头企业成立并购基金，为上市公司或者行业龙头寻找并购标的并完成企业兼并重组；三是，股权投资机构自身成立并购基金，进行产业整合，产业打包整体上市或者以出售的模式退出。

    八成股权投资机构倾向投资生物医疗领域

    在清科研究中心2013年底对部分股权投资机构进行的调研中发现，有接近八成的VC机构和超过八成的PE机构关注生物医疗行业的投资。此外，还有TMT（科技、媒体和通信的统称）、清洁技术，以及文化产业、先进制造业、新农业等行业也备受股权投资机构的关注。对于一些重点行业中蕴藏的投资机会，清科研究中心提出了自己的看法。

    ——生物医疗健康行业

    第一，在传统基本药物市场，股权投资存在与上市公司或者龙头企业联合成立并购基金进行产业整合的机会。

    第二，生物医药市场初创期和扩张期项目将会迎来股权投资机构的深入挖掘，但存在争抢项目推升投资价格的可能。

    第三，“智能医疗”将是“跨业”创业的集中爆发点，早期投资机会众多。预计2014年股权投资和该领域的结合将会有新突破。四、医疗器械、民营医院等其他行业投资也会有所攀升。

    ——TMT领域

    整体来说，由于越来越多的机构关注TMT领域的投资机会，因此2014年该领域将会延续前几年的投资热潮。其项目的竞争压力可能会较前两年有所增加。

    ——清洁技术领域

    清科研究中心认为，2014年清洁技术领域可能会在以下两个领域爆发：

    第一，环保设备生产或迎大丰收，风险投资价值或将展现。

    第二，环保、新材料核心技术领域，将成为风险投资机构重点挖掘之地。虽然清洁技术领域投资前景光明，但随着前几年“风光”（风能和太阳能）的黯淡，整体宏观态势来看该领域依然未走出低位，短期内腾飞的可能性不大。因此，在对于环保型企业是否具有领先的核心技术以及强大的技术研发能力，决定企业的长期竞争力。在此影响下拥有核心技术的企业将会是股权投资机构追逐的重点。