航天军工：国防建设全面稳步推进 军工改革预期升温

   《新时代的中国国防》白皮书发表,国防和军队建设全面稳步推进

    根据新华社报道,2019年7月24日国新办发表《新时代的中国国防》白皮书。白皮书中首次明确阐述中国军队新时代使命任务为“四个战略支撑”,首次将国防费位居世界前列的国家进行国际比较。同时,白皮书中全景式展现深化国防和军队改革取得的历史性成就,验证了我国国防和军队建设正在全面稳步推进,维持对军工行业“增持”评级。

    总结国际安全形势,奉行新时代中国防御性国防政策

    白皮书中提到,国际战略格局深刻演变,亚太安全形势总体稳定。和平力量的上升远远超过战争因素的增长,但是国际战略竞争呈上升之势,并且全球和地区性安全问题持续增多。尤其是我国国家安全面临的风险挑战不容忽视,反分裂斗争形势更加严峻,边界争议尚未彻底解决,岛屿领土问题和海洋划界争端依然存在。白皮书中还首次提到,中国始终不渝奉行防御性国防政策。坚决捍卫国家主权、安全、发展利益是中国国防的根本目标,中国将坚持永不称霸、永不扩张、永不谋求势力范围,坚持走中国特色强军之路,服务构建人类命运共同体。

    履行新时代军队使命任务,践行“四个战略支撑”使命任务

    白皮书中首次明确阐述,中国军队新时代使命任务为“四个战略支撑”,即:为巩固中国共产党领导和社会主义制度提供战略支撑;为捍卫国家主权、统一、领土完整提供战略支撑;为维护国家海外利益提供战略支撑;为促进世界和平与发展提供战略支撑。中国国防力量在维护国家领土主权和海洋权益,保持常备不懈的战备状态,开展实战化军事训练,维护重大安全领域(核力量、太空、网络空间)利益,遂行反恐维稳,维护海外利益和参加抢险救灾中发挥了重要作用。

    全面推进国防和军队现代化建设,全面深化国防和军队改革

    白皮书中提到,我国按照“军委管总、战区主战、军种主建”原则,强化军委集中统一领导和战略指挥、战略管理功能,打破原有体制构建了新的军队领导管理和作战指挥体制。白皮书中提出:要完善优化武器装备体系结构,统筹推进各军兵种武器装备发展,统筹主战装备、信息系统、保障装备发展,全面提升标准化、系列化、通用化水平;加大淘汰老旧装备力度,逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系;15式坦克、052D驱逐舰、歼-20战斗机、东风-26中远程弹道导弹等装备列装部队。

    国防费占GDP比重和财政支出比重,处于国防支出前列国家中较低水平

    白皮书中首次将国防费位居世界前列的国家进行国际比较,从国防费占国内生产总值比重,国防费占财政支出比重和人均国防费水平等三个维度,比较2017年国防费位居世界前列国家的有关情况,有力说明中国国防费增长是合理适度的。白皮书强调,中国国防开支与维护国家主权、安全、发展利益的保障需求相比,与履行大国责任义务的保障需求相比,与自身建设发展的保障需求相比还有较大差距,将继续保持适度稳定增长。

    国防建设全面稳步推进,军工改革预期升温,维持军工行业“增持”评级

    随着军事改革基本完成,十三五规划进入末期进入全面落地实施阶段,我们预计国防装备建设有望不断加速,光威复材、中航光电等上游材料零部件企业的业绩快速增长(一季报同比30%以上利润增速)就是有力验证,国防军工改革的预期开始进一步升温。国防装备建设方面,建议关注:中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力,火炬电子,菲利华;军工改革方面,建议关注:中国船舶、四创电子、国睿科技、中航机电、中航电子。

    风险提示:国防投入增长或不达预期,国防军工改革或不达预期。（华泰证券）