传媒行业：视频付费业务的风口已经到来

    板块方面,1月22日至1月26日这5个交易日,传媒板块上涨了5.45%,表现强于沪深300指数,在申万行业中排名靠前。截至到1月26日,上证综指报收3558.13点,上涨了2.01%,深证成指报收11557.82点,上涨了2.32%,创业板指数报收1816.80点,上涨了5.13%,沪深300指数上涨了2.24%。

    个股方面,板块中涨幅较多的有蓝色光标(32.76%)、光线传媒(29.36%)、顺网科技(24.01%),跌幅较多的有乐视网(-27.07%)、东方嘉盛(-5.40%)、当代东方(-4.04%)等。

    2018年第4周,周电影票房8.33亿,同比减少50.41%,环比减少18.57%;观影人次2601人次,放映场次183.40万场。本周票房最高的是《神秘巨星》,单周票房2.43亿元,增加了本周票房同比上升的幅度。

    传媒板块本周涨幅较大,电影子板块领涨。主要原因有:2017年全国电影总票房为559.11亿元,同比增长22.3%,剔除服务费同口径同比增长13.4%,增速超预期。相比票房,观影人次上的回暖更令人关注,今年观影人次达到16.2亿次,同比增长11.19%。今年1月份前20日票房同比增速超80%,超市场预期,进入2月份春节档《捉妖记2》等4部大片有望继续带动行业景气度。此外,今年我们还高度看好正版化与在线付费这个主题。随着版权意识的提升、在线支付的便捷、视频网站内容、服务的丰富,视频付费业务的风口已经到来。我们判断,2018-2020年,视频、图片、音乐、文学领域的付费率将有大幅提升。

    推荐关注:影视行业龙头光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027),动漫行业龙头奥飞动漫(002292),游戏行业龙头完美世界(002624),以及从事正版图片分发的视觉中国(000681)等。（太平洋证券）