互联网零售：塑料B2B成为资本市场风口

    投资建议

    塑料B2B成为资本市场风口:a 通用塑料行业市场空间规模大,2015年市场终端需求约为8000万吨,每年平均3至4次的流转次数,市场规模估计在2.4万亿至3.2万亿左右;b 塑料行业适合B2B,上游集中,下游极度分散,SKU标准化程度高,另外塑料防潮、抗压、易于运输,流通方便;c塑料行业产能过剩加剧,塑料贸易转为买方市场,原传统塑料贸易模式中间商利用市场信息不对等,依靠赌货、囤货等方式赚差价钱的盈利模式难以为继,依靠互联网信息技术,打造“塑料交易+供应链金融服务+物流服务+数据信息服务”成为行业发展主流趋势;d 行业群雄崛起,产业资本流入,塑米城被冠福股份并购上市,找塑料网获B轮融资,西陇科学上线“有料网”,中科招商、富士康投资“买塑网”,中塑在线、我的塑料网登录新三板,需求资本扩张。我们建议投资者重视塑料B2B领域的机会,主板上市公司中,建议关注:冠福股份(002102.SZ)、鸿达兴业(002002.SZ)、西陇科学(002584.SZ);新三板公司:建议关注中晨电商

    从供应链服务的角度来看:我们发现,代表传统商业模式的企业经营状况每况愈下,第一批主动寻求互联网转型的商贸零售企业,通过前几年的探索,逐渐从互联网焦虑转变到自信,发展战略日渐清晰--回归零售本质,深耕供应链。我们认为,寻求传统商贸零售板块内有机会的公司重点在于:1,自身业务突出,并掌控该领域供应链;2,开放该供应链,打造行业共享经济模式;3,深耕该供应链,通过内生或者外延的方式,提供各类服务,满足供应链上下游企业服务痛点,实现整个产业链效率最优化。通过这三条标准路线,我们建议投资者关注以下标的:苏宁云商(家电3C供应链龙头);永辉超市(生鲜供应链龙头);步步高(跨境电商B2B领先者)。跨境新政落地:跨境电商关税新政短期是镇痛,长期却是政策落地以及跨境电商规范化发展的利好。而对于跨境电商企业来说快速应对新政颁布,系统调配是一个难度,且新政并没有咨询以及考虑相关行业内部的意见,对行业来说造成一定冲击。在未来的大环境下,要做到三合一合需(消费升级满足物质需求),合规(新政实施,关、检、税、汇未来要合规),合利(跨境不同于国内电商发展,品牌、产能是限制)。未来发展趋势下,采购与销售渠道的多元化以及持续创新对于跨境电商企业来说至关重要。

    电商互联网零售领域,投资策略仍在寻求永远的成长,前端流量红利消退,电商交易额增速下滑,关注该领域的内的新技术、新业态、新模式。新技术包括物流仓储技术、虚拟购物技术、移动支付技术等等;新业态包括网红、二次元、内容电商等等;新模式包括电商运营服务创新、供应链服务模式创新、专业化分工等等。

    重点推荐公司方面:

    1,南极电商(002127.SZ):供应链服务,A股新商业模式最佳标的,大题材背景(园区经济、网红、电商运营、供应链金融等等),业绩高成长,PEG低于0.8, 2016年45倍,2017年27倍左右,未来三至五年净利润复合增速50%以上;2015年公司完成上市,小荷才露尖尖角,2016年公司上市第一年,将完成一系列布局,为100亿美金的成长之路奠定夯实基础;

    2,A 全面转型高技术服务业,冠福股份2015年剥离传统业务,目前旗下资产主要有三块:能特科技(医药中间体业务,拓展VE、VA,新材料业务);中国梦谷(文化创意产业园);塑米城(塑料原料B2b供应链服务商);B 塑米信息所处行业在爆发性增长,公司业绩出色,2015年全年实现25亿GMV,净利润约为2500万元,今年估计可做100亿以上GMV,同比增长500%以上,未来三年有可能继续保持较高的增长速度;公司战略定位为塑料化工原料领域供应链服务商,未来将围绕垂直电商、供应链金融、物流做全方位的供应链服务平台。

    3,跨境通(002640.SZ):市场空间广阔,中国制造优势+互联网技术优化+物流渠道越来越丰富+线上支付越来越便捷;业绩确实是在高成长;跨境产业链全方位布局;

    4,苏宁云商(002024.SZ),战略路线基本清晰,现金流充足,以民营企业的执行力,苏宁云商“零售+物流+金融”大生态圈的执行效果值得投资者密切关注;

    5,步步高(002251.SZ),a 2015年,大云猴战略探索第一年,业绩代价难免;b线下来看,深耕西南7省,仍具备一定的成长空间;c线上来看,紧抓跨境电商的痛点--供应链,开启跨境B2B平台,打造跨境采购服务一站式平台;

    6,徐家汇(002516.SZ)迪斯尼、国企改革概念;盈利能力强,毛利率接近30%,净利率接近14%,每年躺着挣钱3个亿左右,每年分红了60%,对应股息率2.2%,综合指标居商业股第一位。

    7,重点推荐跨境支付产业链,首选广博股份(002103.SZ):a 行业景气度高;b Uber不构成问题;c 新客户开拓中;d 定位全球化而非中国,中国只是汇元通未来的一个点;e 灵云传媒、全球淘、泊源科技构造全产业链服务体系;（中泰证券）