保险行业：迎来最好的发展时期

    行业动态

    近期,保监会主席项俊波在接受记者采访时,首次直面险资举牌的问题,他表示:保监会做了反复测算,保险资金的整体风险总体可控,而对于部分中小保险公司,他表示在不断进行压力测试,基本没有问题。

    公司动态

    东软集团参股设立健康险公司;

    富德生命人寿1月份银保规模行业第一;

    新华保险1月份压缩趸缴业务。

    行情回顾

    上周(2月22日-2月26日)保险行业指数(中信)下跌2.10%,同期沪深300下跌3.39%,保险行业指数跑赢沪深300指数约1.29个百分点。

    投资策略

    截至10月末,A股四家上市险企全部公布了2015年前三季度业绩。总体上看,四家公司寿险保费收入在降息周期中维持稳健增长,业务渠道结构均有所改善;财险保费有升有降,但综合成本率得到有效控制,呈现稳中有降趋势。投资规模较年初有较大规模增长,但是总投资收益率因资本市场波动受到影响,但全年预期收益率依然好于上年。

    近期由于离岸人民币汇率扰动、宏观经济疲软、以及资本市场改革未达预期导致大盘系统性风险加剧。保险股股价随大盘而落,以致板块估值大幅下挫,但是我们认为保险行业不论是从政策面还是从基本面都迎来了最好的发展时期,因此继续维持行业长期“看好”评级。

    风险提示

    宏观经济下行压力加大;系统性风险;债券投资收益不振,创新类投资渠道风险加大;新政不达预期。（华融证券）