石油行业：国内炼油厂的盈利能力有所改善

    根据油价的定期调整,国家发改委宣布从2015年10月21日起将汽油和柴油价格各上调50人民币/吨至6,460人民币/吨和5,500人民币/吨,上调幅度分别为0.8%和0.9%。

    根据我们的测算,与9月16日上次调价时相比,此次提价将拉动中国石化(600028.CH/人民币5.14;0386.HK/港币5.76,买入)一家典型炼油厂的营业收入上升1.1美元/桶,高于伦敦洲际交易所布伦特按比例10天移动平均价格涨幅0.7美元/桶。假如未来4-6周原油和成品油价格不发生变化,国内炼油厂的盈利能力将有所改善。

    这是我国自2015年6月以来首次上调成品油价。由于油价已从10月初的低位上回升,此次成品油价上调已在预期之中。除中国石化外,上海石化(600688.CH/人民币6.80;0338.HK/港币3.20,买入)和中国石油(601857.CH/人民币8.92;0857.HK/港币6.39,持有)也将受到此次成品油价上调的影响,但后者受影响程度较小。（中银国际）