水泥行业：关注中报超预期相关标的

    本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为0.45%。价格上涨地区主要是黑龙江、河南和安徽北部幅度20-40元/吨;价格下跌区有浙江沿海和贵州地区,幅度20-30元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为58.44%,较上周下降0.12个百分点;其中省会城市水泥库存为59.3%,较上周持平。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格平稳。京津地区水泥价格以稳为主,下游需求稳定,企业发货5-7成,预计8月底随着高温天气消退,需求将会有所好转。

    东北地区水泥价格出现上调。黑龙江哈尔滨水泥企业报价大幅上涨,亚泰P.O42.5散公布出厂报价550元/吨,滨州490元/吨,主流到位价不低于470元/吨。

    华东地区水泥价格涨跌互现。江苏南京地区水泥价格保持平稳。浙江台州地区水泥价格下调20元/吨。绍兴部分小企业价格出现松动。安徽皖北亳州、淮南和蚌埠等地区高标号价格上调30元/吨。江西九江地区水泥价格上调20-30元/吨。山东莱芜、聊城、济宁和烟台等地区水泥企业公布价格上调20-30元/吨。济南和淄博地区水泥价格以稳为主,部分企业公布价格上调10元/吨。

    中南地区水泥价格继续上调。8月25日,广东珠三角地区水泥价格上调20元/吨。广西玉林地区前期价格小幅暗降10-20元/吨后,近日价格保持平稳。湖北西部荆州、荆门和宜昌等地水泥价格公布上调30元/吨。河南地区水泥价格第二次公布上调50元/吨,实际执行仍有折扣。

    西南地区水泥价格大稳小动。四川成都、重庆地区水泥价格保持平稳。贵州贵阳地区散装水泥价格跟随下调20元/吨。云南昆明地区水泥价格保持平稳,企业销售压力较大,各大企业为抑制价格继续回落,后期有以涨促稳计划。大理水泥价格下调10-20元/吨。

    西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区部分企业在停窑限产,但库存仍旧处80%高位。前期价格下调后,主导企业稳价意愿强烈,预计短期价格趋稳为主。甘肃兰州地区水泥价格平稳,后期价格有回落风险。平凉地区水泥价格稳定,下游需求有所恢复,企业发货能达8-9成,库存在50%-60%,但价格上调计划暂未执行,主要受外围陇南价格上调未能执行到位影响。

    投资策略

    8月下旬,随着高温、台风和降雨天气减少,下游需求略有好转,大部分地区企业发货环比增加5%-10%,水泥价格继续保持上行趋势。预计8月底9月初,下游需求将会继续提升,水泥价格上行趋势不变。建议关注中报超预期相关标的。（华融证券）