累积科技股的时机到来了！

    自从量化宽松出现后，股市的周期被大大压缩了，没有了鸡犬升天的疯狂日子，同时也没有了跌到灰飞烟灭的情况。

    投资市场只有人心不变

    每次流通性危机未恶化，央行们就急不及待印银纸去买资产，为市场注入流通性。例如去年3月，美联储一见债市出现崩盘，就不理以往所说的道德危机，扫入高风险的企业债，持有约千亿美元的巴菲特连出手的机会也找不到。

    股市长线波幅是缩小了，但唯一不变的是人性，市场消息传送快了，但参与者始终都是人，贪婪与恐惧仍然主宰市场主旋律。今年1月，方舟投资的Catherine Wood被市场捧到只有「天上有，地下无」。

    市场资金以抱团式涌进多次科技股，股价愈升就愈多利好消息，直至农历年后一波，市场开始缺乏新资金，加上蚂蚁金服去年上市失败的洐生问题陆续浮现。例如有打新基金，却买了蚂蚁金服的旧股。

    可是，蚂蚁金服未能上市后，加上一系统的整改，估值斩半以上，引发投资者及发行人之间的冲突。而且，部份基金还投资了其他科技股，整体拆仓潮启动。

    韩国大型高杠杆投资办公室Archegos于3月中，已出现流动性问题，至月底被投行强行平仓结算，造成第一次核爆式下跌。第二转就是思摩(SEHK:6969)因引入电子烟，带领抱团股出现一转洗仓。

    至4月起，多家中资科网企业于港股市场，配售逾2000亿港元，令市场资金更吃紧。

    最后本月初，黄金周回来，内地大幅报道科网企业需要整改的业务，至美团(SEHK:3690)成为围攻的对象，令科技行业录得整体跌。

    市场对科网股心死反为进场时

    现时的中资科网股已不是市场心目中的神股，只有升无跌，部份投资者已死心离场，甚至某些已被抬出场。

    然而，把目光放远一点，科网平台改变生活的趋势仍然高速进行，现时的中资科技巨企仍很大机会，捕捉到未来中国发展的机会，市场的情绪高涨溢价消失了，不正是累积的好时机，因此从今个月起，把年初减至占组合不足10%的科网股，每个月增持10%，目标是第四季时，增长股占比升返上一半。

    如果未有心水个股，就先累积科技股指数的指数基金。

    (持牌人士，撰文时没有持有上述个股)