二胎概念股孕育升机

　　中国当下正面临老龄化和劳动力红利消失的隐忧，社会对于放开二胎的呼声日渐强烈，而有媒体称，有关部门也正在研究全面放开二胎问题，该事项很可能成为“十三五”规划重要议题，受此消息影响，二级市场中二胎概念股的躁动迹象明显。

　　全面放开二胎时机临近

　　有媒体报道称，有关部门正在研究全面放开二胎，该事项有望成为“十三五”规划重要议题。包括中国社科院人口与劳动经济研究所在内的多家机构，围绕我国未来人口变化做了一系列测算，这些预测报告已经呈递给决策层，作为制定“十三五”人口规划的背景参考。

　　“规划可能将人口问题放在更加优先的位置，并为包括全面二胎政策、医疗、养老等一系列改革创造条件。放开二胎政策，完善相应的配套政策，将会形成一组强有力的‘组合拳’，释放巨大的改革红利”。研究人士表示，随着60年代第一次婴儿潮带来的劳动力逐渐退出，以及80年代婴儿潮已进入壮年，后续劳动力的补给形势日趋严峻，同时生育意愿的逐渐降低，例如单独二胎放开效果不佳，使得我国逐渐显露出劳动力的接续即将出现断层现象。而与此同时,我国人口老龄化现象也日趋严重，截止到2014年年底，65岁老人比例已经高达10.10%，超过1.35亿人，数量庞大。为此，2013年十八届三中全会提出放开单独二胎以来，但截至2015年5月份，申请单独二孩仅有145万，占具备资格人群的13%，相当于在我国每年出生1600万人口的基础上增加了10%不到，影响极其有限，根本无法弥补老龄化带来的缺口。

　　民生证券预计在“十三五”时期，为应对人口老龄化危机，政府很可能从两方面发力：一是放松计划生育政策，提高人口出生率，降低底部老龄化压力；二是增加与养老相关的服务业供给，满足老龄人生活与精神层面的需求。由此，未来养老和二胎两大行业将长期全面受益，延伸出配套的医疗、老年用品、文化生活、老年服务、母婴医疗及用药、生活用品、奶粉、玩具、儿童服饰等细分产业也有望获得资金关注。

　　二胎概念股孕育“升”机

　　全面放开二胎政策的实施，将会对我国经济社会长远发展带来一定的积极影响，能够在一定程度上缓解劳动力问题。短期来看，生育率的提高会对资本市场相关领域的企业经营产生影响，并带来相关投资机会。

　　从方正证券测算的数据来看，在放开二胎后未来4年内将最多新增加5212万左右个新生婴儿。而自第5年开始，每年新增新生婴儿数量为480万左右。以4000~5200万左右的保守数字作为假设，按16岁成年前城市农村平均抚养本20万元粗略估算，二胎婴儿潮所蕴含的消费红利大约在每年1200亿元~1600亿元。短期内，二胎婴儿潮的到来，将拉动相关食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车(SUV和MPV)、教育行业等的发展。中长期来看，二胎婴儿潮的到来将改变中国人口的年龄结构，减缓老龄化速度。根据购房的人口结构，20~44岁的人口是买房的主力，大部分人在25~30岁的时候就会面临首次买房置业需求。根据测算，如果全面放开二胎，那么在2050年，20~44岁的人口比例将比不放开二胎时增加4%，增加规模达到1.28亿人。这部分新增人口将使房地产行业直接受益。当然，长期来看，随着放开二胎后，新一轮人口红利的形成和中国潜在经济增速的提高，各类行业都将最终受益。

　　“完全放开二胎是未来的趋势，虽然短期难成行，但这也就形成了‘二胎放开的预期’。”中信建投分析师认为只要政策不落地，预期的存在让相关公司在较长的时间内都可以被作为主体来炒作。而华泰证券更是明确指出投资者可从“八主线”去关注受益于新增生儿的消费需求，在母婴医疗方面关注戴维医疗、宝莱特、理邦仪器等公司；儿童用药方面关注康芝药业、山大华特、济川药业、亚宝药业、葵花药业、健民集团；奶粉业关注贝因美、西部牧业、伊利股份、三元股份；母婴生活用品关注卫星石化、江南高纤、中顺洁柔；玩具行业关注奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份、群兴玩具、骅威股份、互动娱乐；婴幼儿教育关注海伦钢琴、珠江钢琴、全通教育；儿童服饰关注金发拉比、森马服饰等；汽车行业则关注MPV占比较高的江淮汽车。

　　从目前上市公司表现来看，乳业公司最受机构青睐，包括伊利股份、光明乳业、贝因美、天润乳业均被机构增持。其中，因二胎政策放开的预期，让贝因美自9月16日以来以上涨了67%。平安证券认为，从业务面来看，国产婴儿奶粉行业当前面临的是结构性问题，包括婴儿奶粉渗透率见顶、均价不升反降、渠道体系快速变革推动进口品牌份额上升和新旧产商更迭。而从市场角度，二胎主题大热可能表明市场活跃度正提升，对食品饮料公司来说，一方面有稳定成长前景的龙头公司估值已有吸引力，中长期预期回报率可观。■