西点老A：军工还能飞很远，信息化资产证券化提速成长(6)

　　《红周刊》：军工资产证券化是资金围猎的焦点，哪些改革和整合的机会值得期待？

　　张怀丰：我国军工资产证券化率比较低，十大军工集团中资产证券化率较高的中航工业集团才刚过40%，航天科技集团和航天科工集团资产证券化率比较低，分别只有10%、20%。各大军工集团资产证券化水平的不同，很大程度上受到了研究所资产的影响。因为研究所资产注入上市公司必须首先经过转企改制的步骤，对于研究所资产占比较高的航天科技集团、航天科工集团和电子科技集团来讲，在研究所改制无法顺利推进的情况下，资产证券化水平很难得到进一步提升。

　　而对于中航工业集团和中国兵工集团来说，直接注入军品资产就可以完成资产置换，没有改制环节效率会提升很多，在资产证券化方面推进相对比较容易。相对于院所资产注入之前的改制程序，兵工集团的资产注入要成熟很多，旗下上市公司的资产整合有望加速，我看好光电股份（兵工集团光电资产平台），也重点关注了北方导航（兵工集团制导资产平台）、华锦股份（中兵投资借壳预期）、北方创业（兵工集团陆战重装资产平台）。