基础化工：强周期领先企业或有继续反弹动力

    本周观点:本周国际原油价格均小幅震荡上行,动力煤弱势震荡;预计短期国际油价稳中有升,动力煤仍将相对弱势。短期关注可能有催化的相关标的,如蓝晓科技、利民股份、国光股份等。

    2019年,化工行业景气度将震荡下行,新能源、新材料以及具有消费属性的农化等相关标的业绩确定性优势将得到凸显,推荐:蓝晓科技、国瓷材料、道恩股份等。

    随着下游开工带动需求增长,油价回升也将对成本形成支撑。强周期领先企业或有继续反弹动力,推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、桐昆股份等。

    投资主线一:供需格局向好的农化、PTA等板块。

    磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019年,重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张,PTA供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA行业景气度回升、2020年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。

    投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。 大宗化工品经历3年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注国瓷材料、蓝晓科技、国光股份等优质标的。

    风险提示:大宗商品价格出现超预期波动。（民生证券）