迎驾贡酒IPO硬伤：补10亿欠税 曾陷＂勾兑门＂(3)

    陷勾兑门 涉嫌用食用酒精勾兑白酒 广告费高昂

    勾兑门或成迎驾贡酒上市绊脚石 拷问社会责任

    迎驾贡酒不仅有恶补欠税这块巨大的"拦路虎"，还有涉嫌用食用酒精勾兑白酒的"绊脚石"。对此，迎驾表示，确实存在酒精勾兑的情况，只是没公开。并表明"食用酒精勾兑低端白酒，是全国白酒行业的普遍做法。"

    招股书显示，迎驾贡酒购进大量基酒。2011年—2013年，迎驾贡酒外购基酒的数量分别为2.27万吨、1.71万吨和1.69万吨，而同期其中高档白酒产量为1.23万吨、1.3万吨和1.2万吨。基酒的购进量超过中高档白酒的产量。

    迎驾贡酒有关人士回应购买大量基酒时表示，"外购基酒以补充自身产量的不足，是目前白酒行业的普遍现象，也是正常的商业行为……公司曲酒产能利用率将会稳步提高，未 来外购基酒的数量将进一步下降。"

    舒国华认为，"酒业现在由以前的广告驱动发展到渠道驱动，再到现在的消费者驱动，企业要想取得快速且稳健的发展，需要多注重满足消费者的需求，否则下大力气宣传与 开发渠道意义有限，摧毁一个品牌比做起一个品牌更容易。"

    重广告轻研发 秦池当年也是这么干的

    这家公司除了大量基酒外购外，还十分重视宣传，但在研发上投入却非常低。根据招股书，从近几年开始，迎驾贡酒加大在媒体上的宣传，报告期内，该公司销售费用逐年增长。

迎驾贡酒广告费支出情况(单位：万元)

    销售费用主要由广告宣传费、职工薪酬、运输费构成，上述三项合计占比分别为94.07%、93.70%和93.58%。2013年的广告宣传费用超过4亿元，达到4.39亿元。迎驾贡酒称，加大宣传是为成为全国品牌铺路，希望能由安徽地方名酒变成国内名酒。

    据中国经济网报道，迎驾贡酒这一重广告、轻研发、大量购买基酒的思路与当年昙花一现的山东地方酒厂秦池很相近。秦池酒厂1995年以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告"标王"后一夜成名，秦池白酒也身价倍增。随后媒体曝出，泰池多次竞当标王，但其基酒大量从四川购入，而非本地生产，难以获得消费者认同，最后一蹶不振。

    资深白酒专家舒国华表示，"目前酒企扎堆上市，希望在深度调整期能够壮大，避免被吞并的命运。但这个关节点，更要重视科研，而不是仅仅通过广告与营销来扩张。"